招投标全流程电子化 11月正式上路，有望提升招采软件平台的建设需求近日，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，意见明确表示，将在 2022年 10月 31日前全面推动招标、投标、开标等业务全流程线上办理、招投标领域数字证书跨地区、跨平台互认，以及支持电子营业执照在招投标平台各项业务中的应用。
我们认为，此举措将促使政府部门及地方企业加速采购流程的线上布署，在该标准支持和指引下，最终显著提升传统招采行业向电子化、智慧化转型升级速度。相关招采平台软件厂商借助政策东风之力，营收成长空间值得期待。
新点软件作为招采行业龙头，为政府建设智慧公共资源交易平台，为企业建设智慧企业招采平台等软件平台，凭藉十八年行业经验积累与稳固客户资源，公司已构筑较深的产品护城河。随着全面施行电子招投标政策正式上路，我们预期公司能依靠覆盖全国的销售网络以及强大的软件平台服务能力，在维持现有客户基础之上，不断从市场获取新项目，成为软件平台建设需求激增浪潮下最受惠的企业之一。
政策强调招投标全链条监管之重要性，为第三方招采平台打开广阔空间国务院办公厅印发的意见指出，政府将进一步规范招投标主体行为，取消违规设置的供应商预选库、资格库、名录库等，着力破除招采过程中所有歧视、地方保护等不合理限制。
此后，地方企业不得再因个别因素与中标结果挂钩，政府部门也不得再限制招投标保证金出具形式。
我们认为，随着招投标行业公平性提升、隐性门槛破除，将大量释放原本已被地方政府、企业内定的招采项目，进一步提升各个行业公开招标采购需求。结合招采电子化发展趋势，以及自建招采平台高成本困境，透过第三方招采平台进行招采业务将成为更多企业以及金额以下政府项目的首选。
根据我们测算，2022-2025年第三方招采平台招标服务的市场规模复合增速为 28.66％，整体市场规模预计在 2025年时达 216.39亿，远超传统招采软件 42.6亿的市场规模。
新点 SaaS 化第三方招采平台乘政策东风、应市场需求，打开收入第二成长曲线公司持续加速从传统软件与服务供应商向平台运营商的升级，通过不断扩大第三方招采平台的投入，开展了第三方智慧招采平台的运营，新点软件自建自营的 SaaS 化招采平台—“新点电子交易平台”于 2022年上半年新增 32个专区，专区数量同比增长 60%，交易规模同比增长 76%。
我们认为新点自建自营的第三方招采平台拥有先发制人的优势，可以有效打开传统招采软件市场规模的天花板。公司专业的招采业务经验、强大的软件平台运营能力以及覆盖全国的销售服务网络是公司率先抢占百亿市场的三大核心驱动力。短期内我们认为新点自建自营的第三方招采平台能打开公司招采业务收入第二成长曲线，长期有望成为第三方招采平台龙头企业。
盈利预测与估值公司属于软件和信息技术服务业，围绕智慧招采、智慧政务、数字建筑三大领域开展业务。在政策支持、行业趋势以及公司发挥自身优势三者共同驱动下，我们预计公司 2022-2024年实现营业收入分别为 34.17/44.17/56.21亿元，同比增长 22.26%/29.30%/27.26%，对应归母净利润分别为 6.20/8.16/10.29亿元，同比增速分别为 22.99%/31.61%/26.06%，对应 EPS 为 1.88/2.47/3.12元，对应 2022年 28倍 PE。维持“买入”评级。
风险提示新业务投入风险；疫情反复。
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