重点聚焦1)本周,常熟、成都、苏农银行披露三季度业绩快报,前三季度归母净利润分别实现同比增长25.24%、31.59%、20.62%。
2)10 月16 日,五大行集体公告加大投融资投放力度,高效服务实体经济。
行业和公司动态1)10 月11 日,央行公布9 月金融和社融数据,信贷多增幅度超预期,企业贷款结构延续改善。2)三大政策性银行披露政策性金融工具实施进展。3)10 月11 日,银行业协会发布《中国资产托管行业发展报告(2022)》。4)10 月14 日,银保监会修订发布《企业集团财务公司管理办法》,修订内容主要包括五个方面。5)本周,南京银行高管、董事等20 人累计增持894.29 万元,华夏银行非公开发行A 股普通股总计80 亿元已缴入指定账户,常熟银行60 亿元可转债将于10 月17 日上市等。
数据跟踪本周A 股银行指数下跌1.84%,低于沪深300 指数2.82pct,板块涨跌幅排名27/31 ,其中苏州银行( +5.70% )、江阴银行(+4.90%)、沪农商行(+3.01%)涨幅居前。
公开市场操作:本周(10/09-10/15)央行累计进行290 亿元逆回购操作,共3570 亿元逆回购到期,净回笼3280 亿元,下周有290 亿元逆回购到期,10 月17 日还将有5000 亿元MLF 到期。
SHIBOR:本周上海银行间拆借利率走势下行,隔夜和7 天SHIBOR利率分别下行4BP、下行2BP 报1.13%、1.59%。
房地产:本周30 大中城市商品房成交套数和销售面分别为3841套、44.17 万平方米, 分别同比-28.6%/-25.1% , 周环比+252.2%/+315.9%,本周商品房销售较假期期间有明显回升,但较上年同期仍有一定缺口。
转贴现:本周票据市场利率走势微升,国股足年和城商足年转贴现利率较上周六分别上行5BP、6BP 报收1.58%和1.74%。
投资建议:本周宏观层面上9 月金融数据增量超预期、投放结构优化,反映政策刺激实体经济修复显成效;结合政策金融工具的加速投放以及配套融资的起量,后续信贷需求有望持续。行业层面本周首批上市银行三季度业绩快报出炉,优质区域银行保持较高的业绩确定性和成长性,也将助力结构性的估值修复行情。目前板块整体静态估值降仅0.53 倍PB 水平,具备较高安全边际。个股层面继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,无锡,常熟,青岛银行等。
风险提示:1)疫情反复,经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;2)个别银行的重大经营风险等。