煤炭行业周报：煤炭市场总体平稳，动力煤价格略降_股票频道

煤炭市场总体平稳，动力煤价格将呈现回落态势。国庆节后，北方区域集中供暖开始，冬储煤采购正在进行；大秦线检修正酣，以及安监因素影响，进口煤补缺力度受限，国内市场煤紧缺局面短期难缓

（1）供给端：近期内蒙古地区疫情形势严峻，“静默管理”状态下，煤炭生产和外运均将阶段性受限，晋、陕地区部分区域也同样受到疫情管控的影响，预计短期内，供应端难有明显改善。

（2）需求端：主力电厂积极落实冬储、确保电厂存煤可用天数达到 20天的要求，部分电厂仍有补库需求，尤其长协占比少或兑现率低的中小电厂仍将维持一定数量的市场煤采购，支撑节后市场需求坚挺。

（3）库存及价格：大秦线秋检启动后，每日运量保持在 100万吨，造成环渤海港口集港及垒库能力阶段性下滑。国庆过后，重要会议召开之前，市场煤供需紧平衡延续。重要会议和大秦线检修结束后，随着先进产能的加快释放，大秦线运量的恢复，环渤海港口库存不断垒库，预计煤价将呈现回落态势。煤炭市场总体平稳，行业有望维持高景气，维持行业“推荐”评级。

动力煤板块。截至 2022年 10月 12日，秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价 735元/吨，同比下降 13.53%。截至 2022年 10月 14日， CCTD综合交易价 786元/吨，同比下降 1%；截至 2022年 9月 30日，黄陵坑口价 1000元/吨，同比上升 22%，大同坑口价 1165元/吨，同比下降 22%；截至 2022年 10月 7日，海外煤炭价格纽卡斯尔 NEW C 动力煤现货价 399.4美元/吨，同比上升 128%，欧洲 ARA 港动力煤现货价325美元/吨，同比上升 114%，理查德 RB 动力煤现货价 286.5美元/吨，同比上升 109%。

焦煤板块。受下游钢铁行业拖累，焦煤价格仍处下降通道。截至 2022年 10月 14日，主焦煤（京唐港、山西产）价格 2630元/吨，同比下降 36%，主焦煤（日照港、澳大利亚产）价格 2360元/吨，同比下降 41%；澳大利亚峰景矿焦煤价格 304美元/吨，同比下降 29%。截至 2022年 10月 14日，炼焦煤库存三港口合计 151.70万吨，同比下降 58%；六港口合计 156.70万吨，同比下降 61%； 247家炼焦煤样本企业库存 826.89吨，同比上涨 19%。

重点关注个股：重点关注具备资源优势的陕西煤业、山西焦煤，坐拥海外煤矿资源的兖矿能源，关注绿电转型、成长性煤化工的中国神华。

风险提示：重点关注公司业绩不及预期；疫情反复影响经济；全球油气价格超预期下跌；钢铁、水泥行业需求恢复不及预期；煤价持续下跌。