诺唯赞：持续加大研发投入，常规业务高速增长

业绩简评8月 25日晚间，公司发布 2022年半年报。上半年，公司实现营业收入16.20亿元（YOY 96.20%），实现归属于母公司净利润 6.14亿元（YOY56.67%）。其中，常规业务实现销售收入 4.48亿元（YOY 50.73%）；新冠相关业务（包括诊断原料及终端检测试剂）实现销售收入 11.72亿元（YOY121.79%）。

经营分析常规业务实现高速增长：上半年，常规业务实现销售收入 4.48亿元（YOY50.73%）。其中，①生命科学业务实现收入 3.17亿元（YOY 36.52%），除基础科研试剂、测序试剂、诊断原料试剂外，公司积极布局注塑耗材与合成生物学，预计四季度将交付约 2500平方米的合成生物学配置车间用于多条产品线的生产；②体外诊断业务实现收入 0.5亿元（YOY 37.86%）；③生物医药领域提供新药研发试剂/疫苗评价试剂、疫苗临床 CRO 服务、疫苗原料三大产品线与服务，实现收入 0.82亿元（YOY 178.4%）。

服务抗疫，新冠业务超预期：新冠相关业务实现销售收入 11.72亿元（YOY121.79%）。其中，①生命科学业务实现收入 4.88亿元（YOY 33.16）；②公司抗原检测试剂盒 3月 11日获批三类医疗器械注册证，服务抗疫，推动体外诊断业务实现收入 6.83亿元（YOY 323.82%）。

借助新冠检测产品，实现常规产品线加速“出海”：上半年，公司境外销售收入金额为 1.95亿元（YOY 144.26%）。除新冠检测业务外，公司重点推动生物科研试剂、基因测序建库试剂、动检原料等分子类生物试剂出海。

研发费用持续加大：上半年公司研发费用投入 1.57亿元（YOY 85.72%），研发人员 748名（YOY 71.56%），占员工总人数 23.49%，强研发为公司长期发展确定性奠定基础。

盈利预测与投资建议预计 2022-2024年公司归母净利润分别为 8.6/9.1/11.2亿元，对应 PE 分别为 31/29/23倍，维持 “增持”评级。

风险提示新冠疫情不确定性、限售股解禁、市场竞争加剧风险、新业务拓展风险等。