要闻点评：9月30日，财政部、税务总局发布政策，2023年底前居民换购住房可享个税退税优惠；同日，央行决定自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%，这是自2015年8月以来央行首次降低个人首套房公积金贷款利率。我们认为，此次换购房个税优惠政策与贷款利率下调降低了首次购房者的长期购房成本与负担，有利于刺激刚需和置换购房需求，提升建材市场回暖信心。
核心观点：新材料板块：推荐OCA胶国产替代龙头斯迪克；以及下游需求为新能源等高景气领域的铂科新材。建材板块：在地产基本面悲观预期见底，刺激政策密集发布后，竣工端建材市场有望率先回暖。我们建议关注前期调整较大、坏账计提较为充分的竣工端建材标的，如坚朗五金、蒙娜丽莎；以及前期估值回调较多的旗滨集团、东方雨虹。
装修建材：九月30个重点城市商品房成交数据回暖，同比降幅连续五个月持续收窄，“保交楼”政策效应持续改善地产交易市场表现。在地产悲观预期充分释放情况下，地产政策密集发布，竣工端建材市场有望迎来基本面和估值的双修复。相关标的：坚朗五金、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、伟星新材。
水泥：节前全国水泥价格小幅上涨。从供给看，供应压力放缓，熟料库持续小幅上升；最新全国水泥价格达到每吨392.0元（YoY-31.9%），较上周提升2.3%，最新全国水泥开工率为58.0%（YoY+35.8%），较上周增长6.5%。库容方面：最新水泥库容比为68.5%（YoY+49.0%），较上周增长1.0%，熟料库容比为68.3%（YoY+39.5%），较上周上涨3.2%。成本方面：原燃料等成本攀升至高位，水泥成本有显著提高，涨价因素中成本占比较大成分。相关标的：华新水泥、上峰水泥。
玻璃：节前浮法玻璃市场成交量提升，价格零星上涨，有以涨促销的意图，其中华北、华中、华南及东北、西北均有部分厂家价格提涨。截止到9月30日，全国浮法玻璃价格为82.7元/重量箱（YoY-39.2%），较上周基本持平。库存方面：最新浮法玻璃库存较上周下降297.0万重量箱，达到6175.0万重量箱（YoY+81.1%），较上周下降4.6%。节前国内光伏玻璃市场整体交投情况尚可，库存波动不明显。截止到9月30日，光伏玻璃最新价格为25.8元（YoY-1.0%），较上周没有明显变化。从需求端看，集中式装机项目陆续启动，海外市场稳步升温，四季度天然气价格有上涨预期，厂商备货心态尚可。相关标的：旗滨集团、信义玻璃、南玻A、信义光能。
玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格大致走稳，多数厂报价调整不大，个别厂小幅下调，但实际成交存灵活可谈政策。截止到9月30日，全国无碱玻纤纱均价为每吨5119.3元（YoY-32.6%），较上周下跌1.0%。节前电子纱市场供应量变动不大，短期无新增及冷修产线预期；从需求看，节前下游深加工及终端市场订单仍无明显好转，需求支撑力度依旧有限。相关标的：中材科技、中国巨石。
风险提示：地产复苏低于预期、基建投资低于预期、原材料大幅上涨、新冠疫情反复。
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