固生堂：异地扩张再下一城，协同效应显著_股票频道

事件： 10月 10日公司发布公告，公司附属广东固生堂中医养生健康科技股份有限公司(“广东固生堂”)与杭州大同中医门诊部有限公司(“杭州大同中医门诊部”)股东订立股权转让框架合同，以人民币 8370万元收购杭州大同中医门诊部 93%股权。

点评：疫情扰动下仍保持扩张节奏，运营管理能力可见一斑杭州大同中医门诊部在收购结束后将成为固生堂间接非全资子公司，拥有 100%经营管理权且并表；该门诊部具备医保资质。

本次收购是公司在疫情多地散发背景下依旧实现异地扩张的又一成果。公司在华东地区的影响力将进一步提高，同时进一步帮助公司巩固其线上&线下平台的协同效应。

投资建议：维持“买入”评级公司具备强大的经营管理和抗压能力，我们持续看好公司在一线城市收入利润增长，本次收购将进一步提高公司在华东地区的市占率和影响力，进一步提高公司旗下医院及线上平台协同效应，维持 “买入 ”评级。预计 2022-2024年将实现营业总收入17.3/23.0/30.2亿元人民币，同比增长 26%/33%/31%；2022-2024年将实现净利润 1.7/2.8/3.9亿元人民币，实现经调整净利润 2.2/3.1/4.0亿元人民币，同比增长 42%/41%/30%；调整后净利率为 12%/13%/14%。

风险提示中医药政策风险；互联网医疗监管风险；疫情反复风险。