中概互联韧性较强，头部平台具备安全边际：美股中概互联近一月总市值跌幅约为 7.90%，同期纳斯达克综合指数跌幅 12.05%；十一期间涨幅1.11%，同期纳斯达克综合指数下跌 0.73%。港股中概互联近一月总市值跌幅约为 6.17%，同期恒指跌幅 7.51%；十一期间涨幅 2.70%，同期恒指上涨 2.50%。经过前期深度调整板块安全边际逐渐显露，其中主流头部平台汇聚稀缺价值，布局性价比显露。
传媒板块短期承压，长期产业内容丰富增加价值潜力：传媒指数近一月跌幅 14.06%，同期沪深 300跌幅 6.72%，传媒行业显著弱于大盘。短期来看，游戏版号密度不如往年；疫情影响受众出行娱乐受阻；国庆电票房爆冷；广告业务承压。长期来看游戏版号发放数量逐月增加；国内疫情管控有力；国创动漫吸引力逐渐上升；以火热 IP 为依托的游戏出海势头迅猛；
国家开始重点关照原创版权利益。传媒领域价值资料日渐丰富，未来板块价值潜力拥有深厚积淀，中期调整进一步增加了未来价值上升空间，具备核心竞争力的公司值得关注。
跨境电商、直播电商增长迅速，电商平台及短视频平台有望受益：我国跨境电商 2021年市场规模高达 11万亿，预计 2022年突破 12万亿，我国2021年直播电商市场规模达到 12021亿元，同比增长 24.99%，目前处于较高速度增长期，在 2025年有望超 2万亿元。同时国家政策对跨境电商展现呵护态度，电商零售平台有望进一步提升毛利率。同时短视频平台具备优质天然禀赋，抖音、快手着重建设电商生态，有望在直播电商增长中实现借助高驱动力实现可观增长。
风险提示：宏观经济下行；疫情影响受众出行及消费；游戏版号恢复发放不及预期；影视作品及动漫对用户变现能力不及预期；外延并购资产减值风险；行业竞争加剧的风险。
首页
微信公众号
证券之星APP
