行业观点：医药板块短期波动，关注底部机会。上周医药板块下跌 4.97%，同期沪深 300指数下跌 1.95%，医药行业在 28个行业中涨跌幅排名第 26位。截止 2022年 9月 23日，医药板块估值为 21.63倍（TTM，整体法剔除负值），对于全部 A 股（剔除金融）的估值溢价率为 19.15%，低于历史均值 55.62%，已处于低位，医药板块配置性价比凸显。
近期医药板块的政策风险集中释放，全国疫情亦有较好的控制，在此时点我们关注边际改善景气度向上的板块。随着疫情的控制，三季度医药行业业绩有望实现加速增长，中长期来看，关注后疫情时期基本面向上的版块。
建议关注：医疗服务、医药商业、创新产业链、CXO 等子版块。
投资策略：主线一：中医药板块，重磅支持政策不断，政策落地提升信心。
品牌 OTC 中药具有自主定价权，其它中成药集采降价温和，板块整体估值性价比高，建议关注：昆药集团、固生堂、以岭药业。主线二：创新产业链，CXO 维持高景气度且估值触底，结合估值以及政策、资金因素，我们更倾向于 CDMO 和大分子 CXO 赛道，建议关注：凯莱英、博腾股份、药石科技。主线三：在上述两条主线外，还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道：包括特色原料药、制剂出口与核医学等。建议关注：司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、健友股份、普利制药、远大医药。
行业要闻荟萃：1）美国 FDA 已加速批准礼来的 Retevmo，用于不限癌种治疗携带 RET 基因融合的局部晚期或转移性实体瘤患者；2）Alzheon 公司的阿尔兹海默症在研药品 ALZ-801临床 II 期结果积极；3）阿斯利康与赛诺菲联合开发的抗体 Beyfortus 在欧盟获批上市，用于婴幼儿 RSV预防；
4）Poxel 公司的在研药品 PXL065临床 II 期结果积极，用于治疗非酒精性脂肪性肝炎。
行情回顾：上周 A 股医药板块下跌 4.97%，同期沪深 300指数下跌 1.95%，医药行业在 28个行业中涨跌幅排名第 26位。上周 H 股医药板块下跌10.12%，同期恒生综指下跌 4.89%，医药行业在 11个行业中涨跌幅排名第 11位。
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