电气设备610036下跌9.3%，表现弱于大盘。本周（9月13日-9月16日，下同），工控自动化涨0%，核电跌7.1%，发电及电网跌7.17%，新能源汽车跌8.02%，锂电池跌8.96%，发电设备跌9.1%，光伏跌9.71%，风电跌10.14%。涨幅前五为ST天成、通达股份、长城电工、曙光股份、力帆股份；跌幅前五为易世达、金冠股份、圣阳股份、凯中精密、大金重工。
行业层面：电动车：拜登参观底特律车展，宣布批准9亿美元资金建汽车充电站；德国政府正在制定一项新的对华贸易政策，以减少对中国原材料、电池和半导体的依赖；宁德时代首创MTB技术落地国家电投换电重卡车型；亿纬动力为广汽埃安配套铁锂电池，宁德时代麒麟电池首装车极氪；变相降价，特斯拉对月底前提车国产Model3/Y补贴8000元保费；埃安推出全新高端品牌，量产1.9秒超跑；特斯拉暂停在德国生产电池的计划；特斯拉高管暗示将推出一款廉价电动汽车；LG新能源已取消方形电池开发；岚图披露增资信息，年内发布第三款车型；金属钴报价34.65万元/吨，本周+0.4%；镍报价19.08万元/吨，本周+5.0%；锰报价1.66万元/吨，本周持平；锂报价295万元/吨，本周持平；工业级碳酸锂报价49.1万元/吨，本周+1.9%；电池级碳酸锂报价51.31万元/吨，本周+2.4%；氧化钴前驱体报价23.8万元/吨，本周+0.8%；钴酸锂报价42.5万元/吨，本周+0.8%；石油焦负极报价0.47万元/吨，本周+0.1%；针状焦负极报价1.17万元/吨，本周-6.3%。
新能源：国家统计局：8月太阳能发电增长10.9%，风电增长28.2%；欧委会关于禁止欧盟市场强迫劳动产品法规提案；欧盟能源计划曝光：拟对低成本电价设定180欧元上限，整体用电量减少10%；国资委印发央企合规管理办法，新能源投资并购或再趋严；8.97GW/19.03GWh，八地已明确源网荷储一体化项目实施方案；6000亿元，辽宁6大千万千瓦级大基地开工；中国首个电源侧一次调频系统并网运行；本周单晶硅料307元/kg，环比持平；单晶硅片166/182/210mm报价6.29/7.53/10.01元/片，210mm环涨0.81%；单晶PERC166电池报价1.29元/W，环比持平；单晶PERC组件报价1.99元/W，环比持平；玻璃3.2mm/2.0mm报价26.5/20元/平，环跌5.4%。金风科技签约乌兹别克斯坦Zarafshan500MW风电项目，为中亚最大单体项目。洛轴自主研发的国内首套16MW平台风电主轴轴承顺利下线交付。哈电风能签约河北沧州新能源产业项目，总投资约为255亿元。本周招标0.15GW，均为陆上。本周开/中标1.5GW,均为陆上。
公司层面：璞泰来：为推进四川卓勤项目建设，拟向其增资2.78亿元。新宙邦：拟引进日本触媒和上海丰田通商对湖南福邦合计增资约2.31亿元，增资后公司持股比例从90.60%下降至51.19%。
华友钴业：将与淡水河谷印尼签署计划年产含镍金属6万吨的合作框架协议。固德威：1）为控股子公司昱德新能源开展分布式业务融资提供担保，不超过15亿元，子公司将以光伏电站电费收入作为主要还款来源。天合光能：1）同南玻签订采购高纯硅料原料7万吨合同，预计23-26年采购金额合计为212.10亿元。2）北京宏禹（原持股5.11%）将减持合计不超过公司总股本2%的股票。
八方股份：本次回购股份事项完成，实际回购395,024股，占总股本0.33%，成交总金额约为6733.98万元。欣旺达：拟与宜昌政府签署协议，投资约120亿元建设30GWh动力电池生产基地：一/二期投资分别为80/40亿元，规划建设20/10GWh。金博股份：12万股股权激励一般股份于9月13日上市。大全能源：以9月9日为授予日，价格33元/股，向787名激励对象授予2366万股限制性股票。泰胜风能：使用自有资金设立全资子公司泰胜投资，注册资本为1亿元，公司100%认缴；设立广州泰胜私募，注册资本为1000万元，泰胜投资100%认缴。炬华科技：公司副董事长、财务总监郭援越计划减持公司股份不超过300万股（总股本0.59%）。禾望电气：因与大唐闻喜和沈阳华创达成了调解且抵消货款，撤回上诉申请生效，对代位诉讼案件金额约4300万已计提坏账准备，不会对利润产生负面影响。斯莱克：将使用募集资金7873.16万元置换前期投入募投项目的自筹资金。金盘科技：向不特定对象发行可转换公司债券共计9.77亿元。天合光能：同中国南玻集团签订采购高纯硅料原料产品7万吨合同，预计23-26年采购金额合计为212.10亿元（含税）。
投资策略::电动车上周由于担心美国通胀法案中对供应链严格要求、德国经济部长表示将减少对中国电池及原材料依赖，电动车板块回调较多。但我们认为欧美目前严重依赖国内产业链，极度缺乏本土供应链，且国内锂电企业技术、成本、产能优势明显，预计将持续受益于全球化采购。电动车回调已深至5月初位置，当前锂电材料2233年仅15--2200倍PE，电池20--3300倍PPEE，而99月份将迎来电动车销售旺季，同时未来三年全球动力及储能电池需求高增确定，锂电将逐步酝酿反转，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的中游材料龙头。储能方面，欧洲户储火爆，今年预计2-3倍增长，88月以来欧洲淡季结束后订单进一步超预期，虽欧盟酝酿限非气发电电价，但欧洲户储仍具备超强经济性不改旺盛需求，而国内储能翻倍增长，招标已超220Gwh，预计户储未来三年有望连续翻倍以上增长，储能总体有望持续80%以上增长，是最佳黄金赛道，继续强烈看好储能逆变器和储能电池高增长；光伏来看，硅料价格突破3300万//吨后高位震荡，99月硅料供应量超88万吨总体依然偏紧预计010月后略为松动，硅片电池和组件调涨，topcon新技术扩产提速，需求端，欧洲能源控价后光伏依然平价需求依然旺盛，国内分布式持续火爆外大基地项目抓紧建设、美国延长ITC10年加速光伏发展，预计2022年全球光伏装机250GW，同增50%，国内90GW+，323年年3350GW++，40%以上增长，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件环节。工控景气度低位，进口替代加速，6/7月增长相对平淡，8月开始略有恢复，国产品牌有Alpha，看好龙头汇川。风电也进入平价时代，陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复增长，原材料价格进入下行区间，零部件盈利后续改善，重点推荐零部件龙头。电网投资整体稳健，但下半年投资节奏快于上半年，重点关注新型电力系统带来结构性机会。
重点推荐标的：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健）、锦浪科技（组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长）、派能科技（户用储能电池龙头连续翻番增长、盈利能力超预期）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期）、比亚迪（电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期）、德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）、晶澳科技（一体化组件龙头、2022年利润弹性可期）、阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、天合光能（210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon技术领先）、固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成明年有望爆发）、璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、三花智控（热管理全球龙头、布局机器人业务）、汇川技术（通用自动化Alpha明显、动力总成全面突破）、通威股份（硅料和PERC电池龙头盈利超预期、大局布局组件）、中伟股份（三元前聚体全球龙头、高冰镍项目投产带来弹性）、星源材质（隔膜龙二、量利双升）、华友钴业（镍钴盐龙头、正极前聚体龙头）、天奈科技(碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段)、容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期）、振华新材（单晶正极领先、纳电极进度超预期）、当升科技（正极稳健龙头、盈利能力强估值低）、美畅股份（金刚线龙头企业，引领薄片化和细线化迭代）、宏发股份（新老继电器全球龙头、2021年超市场预期）、德方纳米（铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进、估值低）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）、大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）、金雷股份（陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升）、天顺风能、三一重能、新强联、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、福莱特、思源电气、国电南瑞、诺德股份、大全能源、九号公司、雷赛智能、爱旭股份、金风科技、中信博。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、厦钨新能源、LTCL中环、上机数控、欣旺达、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能、中天科技等。
风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期
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