首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

永辉超市:2022H1经营业绩整体改善明显,同店与毛利率双增

来源:开源证券 作者:黄泽鹏 2022-08-27 00:00:00
关注证券之星官方微博:

事件:公司2022年上半年营收同比+4.07%,归母净利润同比大幅减亏公司发布半年报:2022H1实现营收487.32亿元(+)、归母净利润-1.12亿元(+89.68%),整体大幅减亏。我们认为,公司外部市场竞争环境明显改善,叠加自身供应链、数字化建设见效,有望迈过拐点再出发。我们维持先前盈利预测不变,预计公司2022-2024年归母净利润为2.89/8.88/13.51亿元,对应EPS为0.03/0.10/0.15元,当前股价对应PE为108.5/35.3/23.2倍,维持“买入”评级。

2022H1公司同店及毛利率均提升明显,交易性金融资产减值扰动业绩分行业看,2022H1公司零售业/服务业分别实现营收453.4/34.0亿元,同比分别+4.1%/+;分产品看,生鲜及加工/食品用品(含服装)分别实现营收209.1/244.3亿元,同比分别+3.8%/+4.3%。同店方面,公司上半年同比增长4.2%,单二季度同店销售增长,表现亮眼。盈利能力方面,2022年上半年由于公司外部竞争环境持续好转,公司实现综合毛利率20.4%(+1.5pct),销售/管理/财务费用率分别为16.1%/2.3%/,同比分别-1.1pct/-0.4pct/-0.1pct,费用管控良好;上半年仍然亏损的主要原因系公司所持有的交易性金融资产(金龙鱼、KT股份)股价下跌,合计确认4.36亿元公允价值变动损失。

外部环境好转叠加通胀因素,公司自身供应链、渠道及科技建设稳步推进(1)外部环境改善:社区团购等业态受监管趋严叠加资本退潮,价格战减少,公司竞争压力减轻;通胀因素亦有望助推同店维持较好表现。(2)供应链建设:公司打造立体式生鲜供应链体系,提高源头直采渗透率,推动农副产品源头标准化,保障永辉生鲜的商品竞争力;(3)渠道建设:公司持续拓展线下渠道,2022H1新增超市门店20家,期末已开业门店达1060家,此外还有137家已签约未开业门店;公司还将继续探索新业态方向,提升线上渠道运营,延续良好的减亏趋势。(4)科技投入:未来随着科技建设见效,公司有望在坪效、人效、品效上实现突破,各项费用有望进一步优化。风险提示:市场竞争激烈;新业态发展情况不及预期;同店增长放缓。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示金龙鱼盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-