建材行业周报：8月房地产竣工端降幅收窄，基建投资增速继续提升_股票频道

本周关注：8月房地产竣工端降幅收窄，基建投资增速继续提升水泥玻璃产量：水泥、玻璃产量当月值同比达-13.1%、-0.9%，单月水泥产量降幅有所扩大。8月水泥产量当月同比、累计同比分别达到-13.1%、-14.2%，8月水泥产量当月同比继续下降且降幅有所扩大（前值为-7%），累计降幅与 1-7月持平。8月玻璃产量当月同比、累计同比分别达到-0.9%、0.2%，8月玻璃产量当月同比略有下降且降幅与上月持平。

下游投资情况：8月房地产销售、竣工有所修复，基建投资增速继续提升。

2022年 8月商品房销售、施工、新开工、竣工面积同比变动-22.6%、-47.8%、 -45.7%、 -2.5%， 7月同比值分别为 -28.9%、 -44.3%、 -45.4%、 -36.0%，竣工端同比降幅大幅收窄。2022年 8月百城住宅价格指数同比0.3%，较上月下降 0.2%；广义库存去化周期 3.85年，较上月上升 0.07年。

2022年 8月房地产投资、基建投资同比-13.8%（7月-12.3%）、15.4%（7月11.5%）；8月固定资产投资完成额同比 6.6%，7月同比为 3.8%，基建投资增速环比明显提升。

8月房地产竣工端降幅收窄，基建投资增速继续提升，建议关注韧性较强的消费建材龙头伟星新材、北新建材，三棵树；减水剂龙头苏博特、垒知集团；以及受益于水利投资加速的管材领先企业东宏股份（未覆盖）。

板块涨跌幅：本周上证综指下跌 4.2%、创业板指下跌 7.1%、同花顺全 A 下跌 5.1%、建筑材料（申万）下跌 3.8%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别下跌 6.6%、3.0%、7.0%、4.2%、2.8%。

个股涨幅前五：蒙娜丽莎(+4.7%)、南玻 A(+3.9%)、凯伦股份(+2.9%)、四川双马(+1.8%)、坚朗五金(+1.5%)个股跌幅前五：三圣股份(-19.5%)、国统股份(-18.6%)、渝三峡 A(-12.8%)、金晶科技(-12.5%)、金刚玻璃(-9.9%)各版块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为 8.19倍，2015年年初至今市盈率区间为 6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为 1.04倍，2015年年初至今市净率区间为 0.99倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新 TTM市盈率为 12.15倍，2015年年初至今市盈率区间为 10.97倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为 2.61倍，2015年年初至今市净率区间为 1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为 33.72倍，2015年年初至今市盈率区间为 19.38倍~88.39倍；管材申万指数最新市净率为 3.11倍，2015年年初至今市净率区间为 2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为 23.39倍，2015年年初至今市盈率区间为 13.34倍~217.94倍；耐火材料申万指数最新市净率为 1.93倍，2015年年初至今市净率区间为 1.39倍~5.88倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为 22.13倍，2015年年初至今市盈率区间为 17.09倍~91.37倍；其他建材申万指数最新市净率为 2.49倍， 2015年年初至今市净率区间为 2.07倍~7.42倍。

重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比持平，月环比上升 2.1%。玻璃：玻璃期货价格周环比下降 2.0%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降 1.8%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油价周环比上升1.7%。地产基建：2022年前 8个月房地产销售同比减少 23.0%，新开工面积同比减少 37.2%。

行业动态：1）中玻网：2022年玻璃行业三季度回顾；2）BIPV 在线：新增建筑光伏 1GW 以上！江西印发“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划；

3）CCTD 中国煤炭市场网：煤炭市场缘何淡季不淡；4）数字水泥网：需求依然较弱，1-8月全国水泥产量同比降幅趋稳。

下周大事提醒：1）9月 19日：丽岛新材、海南发展召开临时股东大会。2）9月 20日：三和管桩召开临时股东大会。

投资建议：1）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构、铝模板租赁领先企业志特新材；2）“保交付”等地产政策放松，竣工端有望先行复苏，建议关注韧性、成长性较强的消费建材龙头，关注伟星新材、三棵树、北新建材、坚朗五金等；3）基建投资趋势向好，关注减水剂龙头苏博特、垒知集团；以及受益于水利投资加速的管材领先企业东宏股份（未覆盖）；4）立法内市场扩容进行时，原材料价格改善，关注建筑减隔震领先企业震安科技；BIPV 有望乘风而起，关注相关公司杭萧钢构、东南网架等；国产 UTG 领先企业等细分领域龙头表现较好，关注凯盛科技。5）玻纤板块维持景气，产能较快增长，关注中国巨石、长海股份。

风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。