股票主动策略业绩回顾：
8月份股票主动策略的平均收益率为-1.45%（本报告数据样本均剔除所属公司规模小于 5亿以及产品规模小于 500万的私募产品），其中约有 36%的产品取得正收益。今年以来股票主动策略的平均收益率为-11.03%。
按照股票主动策略私募管理人的规模分类，8月份规模范围大于 100亿的私募管理人表现相对较好，旗下产品的平均收益率为-1.08%，规模范围介于20-50亿的私募管理人表现相对较差，旗下产品的平均收益率为-2.28%。整体来看，8月份大型和小型私募的业绩表现要优于中型私募。从产品收益分布区间来看，8月份收益率分布在[-5%,0%]区间的产品数量最多，有 4065只；其次，收益率分布在[0%,5%]区间的产品数量较多，有 3031只。
按照投资风格分类，8月份成长风格、成长价值风格、价值风格、逆向投资、均衡风格和基本面趋势投资的平均收益率分别为-2.43%、-1.64%、-0.76%、-0.69%、-0.23%、-1.27%。8月份前期涨幅较大的高景气赛道方向回调，成长股估值遭受大幅压缩，价值股跑赢成长股，因此 8月份成长风格私募管理人的业绩表现相对不佳。各类风格相比较而言，均衡风格私募管理人在 8月份和今年以来均取得了优于其他风格的业绩表现。
在国金证券金融产品研究团队重点关注的股票主动策略私募机构中，复胜、远信、高毅、华安合鑫以及拾贝旗下代表产品在 8月份的业绩表现相对较好。在阶段调研中，私募机构认为目前市场的整体估值处于比较显著的低位，在成长股大幅回调之后，市场会进入板块的均衡状态，震荡格局的概率比较大。对于近期风格轮动的市场环境，部分私募机构认为中期市场风格分化太大就会存在动态平衡，对于价值再次跑赢成长这种轮动的背后，更多体现出市场防御的行为，而非市场中期主线的更迭，落脚到投资上，还是需要更多地结合中长期宏观和产业趋势来找机会，而不会在风格轮动上下注。
股票主动策略私募管理人介绍：勤辰勤辰以高标准超前配臵投研团队，包括崔莹、张航、林森等 5名优秀基金经理，半数研究人员具备实体产业背景。基金经理张航先生擅长自下而上精选个股，注重“守正”与“出奇”相结合。“守正”是基于深度基本面研究的价值投资，“出奇”指的是在产业和公司出现重大变化时能够做出关键判断。基金经理通常保持较高仓位，一般不做大的仓位择时。在行业配臵方面，具有全球优势的泛制造业是基金经理长期配臵的基本盘，板块相对均衡，行业相对分散。张航先生管理的产品业绩进攻性强，牛市表现更佳。
私募基金投资环境分析：
近期小盘补跌行情下，大盘蓝筹表现相对突出，短期此消彼长并不足以构成风格切换，中期市场风格仍以大盘成长为主，行情尾部小盘股或更为活跃。
关注风光储网、通信、部分机械部件、消费等板块的投资机会。
私募行业动态：
根据基金业协会备案统计，8月份私募发行有所回暖，新增证券类私募备案产品 2635只。其中，勤辰资产新增证券类私募备案产品最多，新增 32只。
风险提示：经济复苏不及预期、宏观流动性收缩风险、海外黑天鹅事件。
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