长城汽车公司信息更新报告：低基数下同比增幅创年内新高，坦克品牌受电力供应影响

8月销量 8.82万辆， 2021年低基数下单月销量同比增幅创年内新高2022年 9月 8日，长城汽车发布 8月产销数据， 8月总产量 8.78万辆（同比+19.99%，环比-14.09%）， 8月总销量 8.82万辆（同比+18.81%，环比-13.44%）。

8月长城汽车新能源车销售 1.20万辆， 占比 13.56%；海外销量 1.54万辆， 占比17.43%。整体来看， 8月重庆等部分地区电力供应紧张对公司工厂生产节奏带来一定影响，不过低基数下公司销量同比增幅仍创下年内新高。我们维持公司2022-2024年盈利预测不变，预计 2022-2024年归母净利润分别为 90.2/123.0/161.7亿元， EPS 为 0.98/1.33/1.75元/股，当前股价对应 2022-2024年 PE 分别为31.7/23.3/17.7倍，维持“买入”评级。

坦克品牌受到工厂电力供应问题影响， 8月销量环比下降 19.8%哈弗/WEY/长城皮卡/欧拉/坦克 8月销量分别为 5.0/0.3/1.6/0.9/1.0万辆，同比分别+24.3%/-31.4%/+41.3%/-24.7%/+66.6%， 长城炮、 坦克 300/500等车型的放量提供皮卡、 坦克品牌增长驱动力，环比分别-17.8%/+1.9%/-4.5%/+3.8%/-19.8%，由于重庆地区电力供应问题，公司重庆工厂尤其是坦克车型的生产受到影响。

哈弗&坦克新能源产品矩阵亮相成都车展， 新能源发展步入新时期8月 26日，哈弗及坦克品牌旗下多款车型亮相成都车展，长城汽车新能源发展步入全新时期。除了 H6DHT 车型外， 哈弗品牌 H-DOG 电混 SUV 也亮相成都车展，新车型延续 3/4刻度定位， 2把差速锁+9种全地形模式配置满足用户专业越野需求。坦克品牌成都车展正式发布“越野+新能源”技术路线，基于越野超级混动架构打造的坦克 300HEV、 坦克 500PHEV 也将于 2022年年内开启全球预售。

风险提示： 海内外汽车需求不及预期、新车型销量不及预期、新能源车市场竞争加剧。

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