光复01化，苏近期随着种植牙价格治理规则明确、市场予以积极反应。此外国家医保局答复关于创新医疗器械领域医保措施、北京市医保局印发《CHS-DRG付费新药新技术除外支付管理办法的通知（试行）》、冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购等事件有望为市场清除对集采控费政策的过度忧虑情绪，未来市场对医保控费的措施预期有望趋于稳定，对企业增长确定性的信心有望回升，医疗板块政策预期底已经确立。
联影医疗、华大智造等医疗优质创新企业陆续登陆A股市场，同时A股医疗器械龙头（如迈瑞医疗）及细分领域龙头定价均处于非常有性价比位置，业绩增长稳定，市场对创新医疗器械板块关注度存在上升可能，建议关注赛道领先优质品种。
医疗器械：政策预期已相对充分，把握创新器械估值修复机会。脊柱集采2号文件及冠脉支架接续采购文件相继发布，企业中标确定性都大幅增强，医保控费政策预期已相对充分，板块整体估值性价比突出。近期支持创新的政策文件频频发布，未来板块创新企业整体估值有望得到修复。未来国家对创新器械的支持政策还将持续，创新产品有望开拓出更大的增量市场空间。
消费医疗：行业景气度持续提升，看好头部企业业绩恢复。医美板块，敷尔佳深交所创业板IPO过会，拟募集资金18.97亿元。近年来华熙生物、爱美客、贝泰妮等功能护肤品企业先后发行上市，巨子生物亦于今年递交港股IPO的申请，行业活跃度不断提高；药店板块，叮咚健康8月17日通过港交所聆讯，随着叮当健康的上市以及头部线下药房的持续发力，药房O2O板块关注度进一步提高，看好行业线上化的确定性趋势。
医疗服务：种植服务价格调控方向确定，充分尊重技术劳务价值。国家医保局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》，我国种植牙渗透率仍处于较低水平，专项治理开展后有望快速提升，同时还将进一步拉动牙周科、牙体牙髓科等种植相关科室业务体量，满足患者大量的隐藏口腔医疗需求，持续看好口腔医疗服务行业长期发展潜能。
生物制品：生长激素下半年有望加速恢复，沃森启动九价HPV疫苗III期临床。随着疫情影响逐步平稳，同时暑期旺季的到来，生长激素行业新患入组有望快速增长，我们预计行业下半年有望加速放量，建议关注相关龙头公司的恢复性机遇。沃森生物公告旗下子公司九价HPV疫苗III期临床试验首例受试者入组。随着国产九价HPV疫苗逐步进入临床后期，有望驱动国产HPV疫苗行业迭代升级，关注后续III临床试验的数据进展。
投资建议与重点公司结合前期报告分析，中报落地后，医疗板块企业业绩低已经确立，Q3\Q4乃至2023年企业业绩增速有望恢复；同时市场对于板块政策和控费措施预期趋于稳定。考虑医药医疗板块整体仓位和估值同样处于历史低位，医疗板块有望在政策预期、业绩、仓位、估值方面全面见底回升，值得重点把握。
布局方向上，医药创新与消费医疗仍然是最大的增量成长机会，当前估值性价比突出，值得重点把握。建议重点关注生长激素、医疗服务、医美、医疗器械、中药等细分优质赛道以及相关行业龙头公司，长春高新、迈瑞医疗、爱尔眼科、华东医药、华润三九等。
风险提示疫情反弹影响超预期；集采降价控费政策范围与力度超出预期；需求恢复不及预期；研发效率下降风险；新冠病毒变异带来疫情防控难度加大。
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