行业整体概览： 8月产批同比高增长。 乘联会口径： 8月狭义乘用车产量实现 211.6万辆（同比+41.9%，环比-1.9%），批发销量实现 209.7万辆（同比+38.3%，环比-1.7%）；其中新能源汽车产量 65.0万辆（同比+113.4%，环比+12.2%），批发销量实现 63.2万辆（同比+103.9%，环比+12.0%）。 8月行业同比增速较高主要由于去年同期芯片短缺较为严重，基数较低。环比产批下滑原因包括西南部分地区限电影响部分车企生产。 8月乘用车出口（含整车与 CKD） 25.2万辆 ，同环比分别+77.5%/+12.0%，其中新能源车出口 7.7万辆，环比+56.52%。展望 2022年 9月：我们预计乘联会行业整体产量和批发分别为 233/230万辆， 同比分别+35.4%/+32.4%； 交强险 190万辆， 同比+15.9%； 出口 25万辆，同比+85.19%； 新能源批发 68-70万辆，同比约+94.37%。
8月新能源汽车批发渗透率 30.14%，环比+3.71pct。 8月新能源车渗透率突破 30%，需求旺盛，新能源消费具有较强韧性。自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为 49.8%/29.4%/4.9%，分别环比+3.9pct/+13.6pct/-0.3pct。细分来看， 8月 PHEV 车型批发销量 14.2万辆，同环比分别为+159.2%/+5.65%； BEV 车型批发销量 49.0万辆，同环比分别为+92.0%/+14%。
出口销量继续创历史新高。 8月乘用车行业出口（含整车与 CKD） 25.2万辆，同环比分别+77.5%/+12%，其中新能源汽车出口 7.7万辆，环比+57%。自主品牌出口 18万辆，同环比分别为+89%/+4.7%；合资与豪华品牌出口 7.2万辆，同环比分别+40%/30.9%。特斯拉中国 8月出口 4.25万辆，环比增速为+115%。
车企层面： 多数车企产批同比高增长。 1）8月批发：限电主要影响长安汽车，整体影响有限。 8月川渝地区连续高温天气导致民生用电需求激增同时水电供给能力下降，自 8月 15日起川渝地区逐步限制工业企业用电。限电影响下 8月产批环比仅微幅下降。环比来看贡献 8月批发主要增量的车企为特斯拉中国， 8月批发 7.7万辆，环比+4.9万辆；长安汽车受限电影响最大，集团层面环比 7月批发量减少 5.2万辆。整体来看限电对行业影响有限。 2） 8月出口：特斯拉贡献增量，上汽集团/奇瑞汽车贡献稳定基石。 8月出口共 25.2万辆，环比+2.6万辆。已披露的车企出口数据中，特斯拉 8月出口 4.2万辆，环比+2.3万辆，贡献主要增量；上汽集团/奇瑞汽车等车企 8月出口持续保持强势，分别出口10.1/5.2万辆。
投资建议： 不惧短期扰动因素带来的板块波动，长期坚定看多汽车板块逻辑依然成立！因川渝限电+成都/深圳等多地疫情反复造成供需短期扰动，总体影响预计有限， 9月产销数据验证是关键节点。展望未来 6个月的配置策略：零部件优于整车。主线一：龙头优势依然明确且业绩高增长标的优选【比亚迪+拓普集团+德赛西威】。主线二：优选三大零部件赛道： 1）智能化核心部件【华阳集团+经纬恒润+伯特利+炬光科技】；2）一体化压铸【爱柯迪+旭升股份+文灿股份】； 3）舒适性部件【继峰股份+保隆科技+中鼎股份】。主线三：布局整车向上突围品种：【理想汽车+长城汽车+吉利汽车+长安汽车+华为（江淮汽车）】。附其他覆盖标的：整车【小鹏汽车+蔚来汽车+广汽集团+上汽集团】，零部件【星宇股份+福耀玻璃+耐世特+岱美股份+中国汽研+华域汽车】等。
风险提示： 下游需求复苏低于预期，疫情控制低于预期。
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