药品行业2022中报总结与展望：创新药白马股和小龙头或将迎来新机遇

基本面复盘：

从A股抽样的42家创新药公司数据来看（成熟药企+biotech），2022年H1虽然在疫情期间承压，但整体上半年度板块营收仍然实现了正增长。

1. 营业收入方面：抽样的42家A股创新药公司中，2022H1营业总收入为1005.7亿元，同比2021H1增长2.36%。

2. 研发费用方面：创新药研发持续投入，2022H1同比增长13.79%，相比Q1增速9.68%有所加快，研发势头良好。

3. 销售费用方面：2022上半年销售费用有所下调，销售费用率为27.80%，销售费用同比增速-2.77%，也意味着创新药业务结构趋于优化。

4. 在Biotech板块中，最高收入为42.1亿元，最高收入增速为1033%，中位收入为2.29亿元，中位收入增速为0%，约一半企业未来将产生营收。

研发增速最高为125%，中位研发增速为21%。

5. 在成熟药企板块中，增长相对稳定，H1最高营业收入为213.40亿元，最高增速为52.3%，中位营业收入为50.84亿元，中位增速5.9%。

从基金全部持仓来看，成熟药企更受青睐，非医药基金对创新药参与更多。

1. 2022年中报中，全基金持仓的创新药企业总市值为474.72亿元。全基金持仓数量TOP10的创新药企业中有7家均为成熟药企，全基金持仓市值TOP10的创新药企业中有8家均为成熟药企，全基金更倾向于配置成熟创新药企业。

2. 2022年中报中，医药基金持仓的创新药企业总市值为188.95亿元，占全基金重仓市值的39.80%，非医药基金对创新药参与更多。

3. 2022年中报中，恒瑞医药持股基金数为740，持股市值155.32亿元（为第二名华东医药的2倍），恒瑞医药是最受全基金青睐的创新药企。

从基金重仓持仓来看，成熟药企更受青睐，医药基金与非医药基金参与度持平。

1. 2022年中报中，全基金重仓的创新药企业总市值为185.72亿元。全基金重仓数量TOP10的创新药企业中有8家均为成熟药企，全基金重仓市值TOP10的创新药企业中有7家均为成熟药企，全基金更倾向于配置成熟创新药企业。

2. 2022年中报中，医药基金重仓的创新药企业总市值为95.86亿元，占全基金重仓市值的51.61%，占据半壁江山。

3. 2022年中报中，恒瑞医药的重仓基金数为174，重仓持股市值为83.26亿元（为第二名华东医药的3倍），恒瑞医药是当之无愧最受青睐的创新药

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