半年报披露完毕,大消费板块承压。A 股 2022年半年报已披露,上半年大消费板块营收同比增长 0.8%,归母净利润同减 14.9%,为历年来低值,主要受上半年疫情影响。单季度看,2022Q2大消费板块营收同降 0.4%,归母净利润同降 5.7%,利润端表现优于收入端。
板块分化明显,食饮赛道保持景气。上半年大消费承压在预料之中,但板块间的业绩分化也较为明显。从一级行业看,食品饮料赛道保持高景气,保持营收+6.7%/归母净利+12.8%的正增长。家电板块在龙头公司降本增效、产品升级下也保持韧性,实现营收+3.6%/归母净利+13.0%的正增长;农林牧渔则在猪周期反转带动下业绩逆势回暖。二级行业表现大致与一级行业一致,有个别结构性机会。
下半年趋势向好,精选确定性机会。汇总基金半年报展望,随着原材料成本回落、稳增长政策落地,消费板块趋势向好。预计流动性仍会保持宽松,叠加风险偏好修复,有业绩支撑的板块将率先表现,但短期增速波动可能放大估值的波动。景气赛道或具有高竞争壁垒公司韧性更强,板块间业绩分化或贯穿到年底。行业配臵上建议关注景气不断验证的板块:1)白酒/啤酒/化妆品。2)绿色家电。 3)生猪养殖。个股选择建议寻找确定性,拥抱龙头。
行情回顾涨跌幅:本周可选消费领涨,家用电器(+2.3%)、轻工制造(+1.6%)、传媒(+1.1%)板块涨幅居前。
成交额:大消费行业整体日均成交额 1376.2亿元,周环比上涨 9.1%,占 A股整体日均成交额的 16.3%。
资金流动A 股流动性跟踪:资金流出扩大。股权融资-717.0亿元; 股东减持-46.0亿元; 新发基金+120.6亿元; 融资资金-142.3亿元; 陆港通资金-35.0亿元。
主力资金流动:各行业大部分呈现主力资金净流出状态,食品饮料、农林牧渔、传媒板块主力资金净流出金额居前。格力电器(家用电器)、博纳影业(传媒)、源飞宠物(轻工制造)主力资金净流入金额居前。
北向资金流动:上周家用电器、传媒、美容护理净流入额居前。格力电器(家用电器)、泸州老窖(食品饮料)、三七互娱(传媒)北向资金净流入金额居前。
南向资金流动:上周传媒、轻工制造、商贸零售行业南向资金净流入居前。
上周腾讯控股(传媒)、新东方在线(社会服务)、李宁(纺织服饰)南向资金净流入金额居前。
交易动态市场情绪:融资交易占比 5.75%(上周为 6.46%);沪市换手率 0.7%(上周为 0.9%),深市换手率 1.9%(上周为 2.2%)。
热点题材:网红经济、网络游戏、抖音平台、职业教育、文化传媒主题。
风险提示疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、市场波动风险。