投资要点：本周电子、电力设备、汽车等板块均出现不同程度的下跌，我们认为主要原因有两方面，首先，四川限电引发投资者对能源约束中游制造业产能的担心，其次，可能有部分资金认为景气赛道β行情减弱，考虑提前获利了结。我们认为本次限电与去年有所差异，能源供给端政策调控的空间相对较大，影响可控；其次，“慢复苏”环境下，居民收入和消费倾向的恢复需要时间，因此对顺周期行业的配置难以一蹴而就；景气赛道的需求仍然较强，短期影响更偏向于供给端，因此可从大赛道中挖掘更多α的机会，做多需求拥抱确定性。
配置方面，我们从三个方向发掘机会：在经济“慢复苏”环境下需求确定性愈发稀缺，9 月仍旧看好高景气成长方向，继续推荐光伏辅材、汽车零部件、风电等领域：光伏方向，由于通威入局组件端，后续组件竞争格局有所变化，但我们认为光伏需求基本面未有变化，可以从光伏辅材端切入做多光伏需求，建议的转债方向有逆变器、EVA 粒子等。风电方向，海风未来发展空间较大，建议方向为能有效抵御风机大型化下行业“通缩”的海缆。汽车零部件方向，推荐受益于新能源车渗透率上升带来行业规模扩张的热管理，电池结构件。
做多经济恢复可以从中上游的方向进行布局，三季度后将进入工业生产旺季，近期天然气和煤炭价格上升体现国内能源在当前仍为紧平衡状态；我们认为随着经济恢复，后续对电力和能源的需求将进一步上升。推荐能源板块中的动力煤和天然气上游标的。
推荐部分拥挤度较低的可选消费领域进行左侧布局，后续居民需求恢复后有望迎来戴维斯双击。
本周转债市场在股票市场走弱的同时，各转换价值区间转股溢价率也有所收缩，集合各个指标来看，确实市场处于消化前期高估值的状态，但我们认为有两点值得注意：首先，转股溢价率收缩最为显著的是高平价区间的转债，中低平价转债的溢价率跌幅相对较小，我们认为主要是成长板块的转债溢价率波动较大；其次，部分基本面强劲但是原有转换价值较“贵”的标的通过这两周的调整，转换价值已经有显著下降，从偏股性转债转换成平衡性转债针对当下市场环境，我们提出了两条思路：1、在正股行业轮动加速，转债市场溢价率面临调整压力的环境下，更应注重控制标的溢价率的合理性，弱化对单一板块的偏好导致过度重仓“双高”转债。
2、部分基本面强劲但是原有转换价值较“贵”的标的经历调整出现性价比，我们认为控制组合的转换价值和控制溢价率同等重要，在偏低的转换价值配置错杀的标的可优化组合的风险收益比。
风险提示：经济复苏不及预期，疫情反复，海外通胀和加息不确定性风险
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