主要消费产业行业研究：半年报披露过半，景气赛道强者恒强_股票频道

半年报披露过半，大消费板块承压。截至2022年8月26日，A股大消费板块已有474家公司披露22年半年报，占公司总数的52%，整体披露进度过半。以已披露公司为样本，22上半年大消费板块营收同比增长4.3%，归母净利润同减1.9%，主要受上半年疫情影响。单季度看，22Q2大消费板块营收同增3.5%，归母净利润同增13.3%，利润端表现优于收入端。

板块业绩分化，景气赛道强者恒强。二季度因疫情流行，同时影响终端需求和供应链，大消费整体承压在预料之中，同时观察到板块业绩分化较为明显。景气赛道强者恒强，依然保持了营收、利润的正增长，例如食品饮料、美容护理在疫情最严重的22Q2均实现接近10%的净利润同比增长，猪周期上行也带动农林牧渔板块季度净利润同比、环比均大幅改善。

继续强调确定性，把握结构性机会。尽管当前大消费仍面临压力，但未来需求修复的趋势依然明确，临近的中秋、国庆消费旺季有望催化市场复苏，估值与景气的交错可能带来买入机会。我们继续强调确定性优先，建议配置持续景气且有中报验证的板块，把握结构性机会：1）白酒/啤酒/化妆品。2）绿色家电。3）生猪养殖。行情回顾

涨跌幅：大消费一级行业行情分化，其中农林牧渔（+3.1%）、社会服务（+1.1%）、美容护理（+1.1%）板块涨幅居前。

成交额：大消费行业整体日均成交额1261.1亿元，周环比上涨10.5%，占A股整体日均成交额的12.4%。资金流动

A股流动性跟踪：资金持续流出。股权融资-367.6亿元;股东减持-82.2亿元;新发基金+79.7亿元;融资资金-44.8亿元;陆港通资金-33.2亿元。

主力资金流动：各行业大部分呈现主力资金净流出状态，传媒、家用电器、商贸零售行业主力资金净流出金额较多。大北农（农林牧渔）、牧原股份（农林牧渔）、山西汾酒（食品饮料）主力资金净流入金额居前。

北向资金流动：各行业北向资金流向出现分化，食品饮料、农林牧渔、传媒行业净流入金额居前。贵州茅台（食品饮料）、山西汾酒（食品饮料）、伊利股份（食品饮料）北向资金净流入金额居前。

南向资金流动：各行业南向资金以流出为主，传媒、家用电器、商贸零售行业南向资金净流入金额居前。腾讯控股（传媒）、美团-W（社会服务）、安踏体育（纺织服饰）南向资金净流入金额居前。交易动态

市场情绪：融资交易占比6.58%（上周为6.94%）；沪市换手率0.8%（上周为0.9%），深市换手率2.0%（上周为2.4%）。

热点题材：鸡产业、饲料精选、旅游出行、乳业、猪产业。风险提示

样本选择偏差、疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、市场波动风险。