电气设备11538下跌5.14%，表现弱于大盘。本周（8月22日-8月26日，下同），工控自动化涨0%，发电及电网跌0.35%，核电跌2.06%，新能源汽车跌3.21%，锂电池跌4.21%，光伏跌5.56%，发电设备跌5.84%，风电跌7.87%。涨幅前五为智光电气、光一科技、动力源、曙光股份、利元亨；跌幅前五为天龙光电、新时达、三超新材、通达动力、东尼电子。行业层面：电动车：宁德时代第一批麒麟电池花落极氪与问界；美国加州宣布2035年后禁止销售燃油动力汽车；松下计划在美国投资40亿美元增设电动汽车电池工厂；三星SDI拟在欧洲追加2万亿韩元扩大电池业务；特斯拉再度达成产量目标，德州工厂周产1,000辆车；马斯克：特斯拉FSD在北美售价将上调25%；年底开工，广汽启动自主电池公司项目；暂定年底发布，比亚迪将发布高端品牌&首款硬派越野车；蔚来正自研4680电池，2023年可投产；大众集团将与加拿大签订电池材料协议；金属钴报价36万元/吨，本周+3.4%；镍报价18万元/吨，本周+2.9%；锰报价1.62万元/吨，本周+1.3%；锂报价295万元/吨，本周-1.0%；工业级碳酸锂报价47.1万元/吨，本周+1.6%；工业级DMC碳酸二甲酯报价0.69万元/吨，本周-4.2%；氧化钴前驱体报价22.5万元/吨，本周+7.3%；钴酸锂报价41.5万元/吨，本周+1.8%；石油焦负极报价0.46万元/吨，本周-0.9%；方形三元523电池报价1.09元/wh，本周-0.9%。
新能源：国家能源局：推动分布式发电参与绿色电力交易；三部门：严厉打击光伏行业哄抬价格、垄断行为，不得倒卖路条、强制配套产业；德国基准电价升破800欧元，几乎为去年同期的十倍；包含储能系统！韩国计划投入213亿韩元与相关国家推进能源领域共同研究；国常会：支持中央发电企业等发行2000亿元债券；中国牵头制定全球首个新型电力系统国际标准体系；国际需求旺盛，中国光伏企业竞相投资增产；通威股份：公司HJT电池最高研发效率已达到25.67%，钙钛矿电池预计年内下线；上海电气风力发电机组暨1MWh全钒液流储能正式并网；据SolarZoom，本周单晶硅料306元/kg，环比上涨0.33%；单晶硅片166/182/210mm报价6.29/7.53/9.93元/片，环比持平；单晶PERC166电池报价1.28元/W，环比持平；单晶PERC组件报价1.99元/W，环比持平；玻璃3.2mm/2.0mm报价27.5/21.15元/平，环比持平。海南10.5GW海上风电对应开发建设单位出炉。本周招标共0.5GW，均为陆上。本周风电开/中标0.7GW，其中陆上0.3GW，海上0.4GW。公司层面：宁德时代：22H1营收1129.71亿元，同比+156%；归母净利81.68亿元，同比+82%。汇川技术：22H1营收103.97亿元，同比+26%；归母净利19.75亿元，同比+26%。阳光电源：22H1营收122.81亿元，同比+50%；归母净利9亿元，同比+19%。亿纬锂能：22H1营收149.26亿元，同比+128%；归母净利13.59亿元，同比-9%。天赐材料：22H1营收103.63亿元，同比+180%；归母净利29亿元，同比+271%。新宙邦：22H1营收49.91亿元，同比+95%；归母净利10.04亿元，同比+130%。天奈科技：22H1营收9.41亿元，同比+80%；归母净利2亿元，同比+69%。德方纳米：22H1营收75.57亿元，同比+493%；归母净利12.80亿元，同比+847%。晶澳科技：22H1营收284.69亿元，同比+76%，归母净利17.02亿元，同比+139%。天合光能：22H1营收357.31亿元，同比+77%；归母净利12.69亿元，同比+80%。诺德股份：22H1营收20.53亿元，同比+2%，归母净利2亿元，同比+0.81%；福莱特：22H1营收73.04亿元，同比+81%；归母净利10.03亿元，同比-20%。
欣旺达：22H1营收217.18亿元，同比+38%；归母净利3.72亿元，同比-40%。思源电气：22H1营收43.45亿元，同比+13%；归母净利4.73亿元，同比-17%。晶科能源：22H1营收334.07亿元，同比+112%；归母净利9.05亿元，同比+60%。鼎盛新材：22H1营收114.45亿元，同比+42%；归母净利5.97亿元，同比+292%。隆基绿能：22H1营收504.17亿元，同比+44%；归母净利64.81亿元，同比+30%。昱能科技：22H1营收4.97亿元，同比+84%；归母净利1.29亿元，同比+255%。南网科技：22H1营收7亿元，同比+38%；归母净利0.81亿元，同比+99%。TCL中环：22H1营收317亿元，同比+80%；归母净利29.17亿元，同比+92%。泰胜风能：22H1营收12.78亿元，同比-8%；归母净利1亿元，同比-44%。禾川科技：22H1营收4.67亿元，同比+26%，归母净利0.57亿元，同比+3%。振华新材：22H1营收54亿元，同比+161%；归母净利6.66亿元，同比+341%。美畅股份：22H1营收15.38亿元，同比+86%；归母净利6.66亿元，同比+81%。日月股份：22H1营收20亿元，同比-8%；归母净利1亿元，同比-78%。金雷股份：22H1营收6亿元，同比-20%；归母净利1亿元，同比-56%。投资策略:电动车方面，由于欧洲销量增长放缓和7&8月淡季，使得Q3全球化材料供应商环比增10-30%，其中三元供应链环比增长略慢，中游材料加工费能降的已降，限电和青海疫情导致碳酸锂价格小涨，当前锂电材料23年仅20倍PE，电池30倍PE，而9月份即将迎来电动车销售旺季，同时未来三年全球动力及储能电池需求高增确定，锂电将逐步酝酿反转，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的中游材料龙头。储能方面，欧洲户储火爆，今年预计2-3倍增长，8月以来欧洲淡季结束后订单进一步超预期，国内储能翻倍增长，招标已超20Gwh，预计户储未来三年有望连续翻倍以上增长，储能总体有望持续80%以上增长，是最佳黄金赛道，继续强烈看好储能逆变器和储能电池高增长；光伏来看，因为限电硅料价格突破30万/吨，硅片和电池调涨新高，topcon新技术扩产提速，需求端来看，欧洲电价新高需求持续火爆、上周德国电力基准价格突破800欧元，为去年同期10倍，国内分布式持续火爆外大基地项目抓紧建设、美国《通胀削减法案》延长ITC10年加速光伏发展，预计2022年全球光伏装机250GW，同增50%，国内90GW+，23年350GW+，40%以上增长，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件环节。工控景气度低位，进口替代加速，6/7月增长相对平淡，8月开始逐步恢复，国产品牌有Alpha，看好龙头汇川。
风电也进入平价时代，陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复增长，原材料价格进入下行区间，零部件盈利后续改善，重点推荐零部件龙头。电网投资整体稳健，但下半年投资节奏快于上半年，重点关注新型电力系统带来结构性机会。重点推荐标的：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健）、锦浪科技（组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长）、派能科技（户用储能电池龙头连续翻番增长、盈利能力超预期）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期）、比亚迪（电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速）、璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期）、德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、三花智控（热管理全球龙头、布局机器人业务）、天合光能（210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）、中伟股份（三元前聚体全球龙头、高冰镍项目投产带来弹性）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、汇川技术（通用自动化Alpha明显、动力总成全面突破）、晶澳科技（一体化组件龙头、2022年利润弹性可期）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon技术领先）、通威股份（硅料和PERC电池龙头盈利超预期、大局布局组件）、阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、星源材质（隔膜龙二、量利双升）、容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期）、华友钴业（镍钴盐龙头、正极前聚体龙头）、天奈科技(碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段)、振华新材（单晶正极领先、纳电极进度超预期）、固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成明年有望爆发）、当升科技（正极稳健龙头、盈利能力强估值低）、美畅股份（金刚线龙头企业，引领薄片化和细线化迭代）、宏发股份（新老继电器全球龙头、2021年超市场预期）、德方纳米（铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进、估值低）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）、大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）、金雷股份（陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升）、天顺风能、三一重能、新强联、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、福莱特、思源电气、国电南瑞、诺德股份、大全能源、九号公司、雷赛智能、爱旭股份、金风科技、中信博。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、厦钨新能源、TCL中环、上机数控、欣旺达、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能、中天科技等。风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期
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