黄金珠宝行业周报：印度5月培育钻出口继续高增、加速渗透

继续看好全球培育钻加速渗透带来的全产业投资机会。美国制裁Alrosa引发小颗粒毛坯钻尤为缺货，HPHT培育钻有望加速渗透。目前HPHT、CVD毛坯价格均坚挺，建议关注HTHP龙头中兵红箭/力量钻石/黄河旋风及CVD新锐四方达/国机精工/沃尔德。行情回顾近一月（2022.5.17~2022.6.15）上证综指、深证成指、沪深300分别涨7.54%、涨9.41%、涨，培育钻石板块涨，跑赢沪深3000.86PCT。板块对比来看，培育钻石处中上游。

个股方面，中兵红箭、力量钻石、四方达涨幅居前，周大福、豫园股份等跌幅居前。数据跟踪培育钻：5月印度毛坯进口1.1亿美元、+46%，渗透率7.12%、+0.1PCT，裸钻出口1.77亿美元、+137%，渗透率7.8%、+4.24PCT。5月出口高增、显示下游需求景气依旧；5月进口增速环比4月提升，但低于出口增速，预计为上海疫情致贸易商看货提货出口延期及印度CVD低品级培育钻扩产较多。预计6月上海疫情缓解、中国出口印度将有所恢复。培育钻原料价格：5月来碳化钨粉价格持续回落，镍价格继续在高位（21-24万元/吨）波动，还原铁粉价格由5月每吨6200元升至6月初的6700元。天然钻：5月印度毛坯进口/裸钻出口分别同增13.84%/增，增速由负转正。5月出口增速仍较低预计为俄罗斯钻石受美国制裁波及到印度出口、印度钻石无法直接出口至美国及淡季影响。5月进口增速较4月环比改善、但仍较低，主要系美国通胀、全球经济不确定性高，市场持谨慎态度。

天然钻价格：IDEX成品钻价格指数5月降幅较4月缩小，预计俄乌事件引发的小颗粒毛坯钻供应紧缺、价格上涨在6、7月会传导至成品钻市场。中国/美国钻石进口：上海疫情/高基数下4月中国钻石进口额同降48.4%、1-4M22同降，美国Q1成品钻进口额63.4亿美元、同增，显示需求仍旺盛，但Q1数据未反应俄乌事件后美国钻石市场的变化。

行业动态行业新闻：1）天然钻石：戴比尔斯6月看货会上调小颗粒毛坯价格；线上钻石销售平台BlueNile准备再次上市；SigetFY23Q1销售额18亿美元、同增9%；以色列与阿联酋签署关税协议，阿联酋将大部分珠宝和钻石的进口关税由5%逐步降至0%；2）培育钻石：LVMH集团投资以色列培育钻石公司；博朗与华晶续签两年包销协议；培育钻石公司AdamasOe计划上市；沃尔德欲引进钻石切磨厂为其代工，加大培育钻石产业链布局。

重点公告：沃尔德拟购买鑫金泉精密100%股权，总对价为6.965亿元，发行股价为32.5元/股；中兵红箭副董事长、总经理寇军强因工作变动原因申请辞职，聘任王宏安担任总经理、王新星先生担任副总经理；四方达向天璇半导体增资9225万元，增资完成后合计持有天璇半导体53.22%的股权。风险提示上游扩产价格下跌；下游培育钻消费者教育不及预期。