重点聚焦:
1)8月 22日,银保监会公布商业银行 22Q2监管指标。
2)8月 19日,银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告(2022年上)》。
行业和公司动态1)8月 18日,国常会部署推动降低企业融资成本和个人消费信贷成本的措施,加大金融支持实体经济力度。2)住建部、财政部等近日出台措施,完善政策工具箱,通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。3)南京,江阴,常熟,平安,苏农,沪农商,招商和杭州银行披露半年报。4)本周,南京银行拟发行不超过 100亿元的金融债及不超过 50亿元绿色金融债;江阴银行拟发行不超过 10亿元金融债;青岛银行成功发行 24亿元无固定期限资本债;渝农商行谢文辉先生获银保监会核准董事长任职资格。沪农商行首发限售股 36.57亿股(占总股本 37.92%)上市流通,基于对沪农商行未来发展信心和价值成长认可,公司高管和部分董事、监事合计 14人计划增持不少于 660万元等。
数据跟踪本周 A 股银行指数下跌 0.88%,跑赢沪深 300指数 0.08个百分点,板块涨跌幅排名 22/31,其中常熟银行(+1.71%)、平安银行(+1.53%)、中信银行(+0.93)涨幅居前。
公开市场操作:本周央行进行 100亿元逆回购操作,等额对冲到期量,同时有 6000亿元 MLF 到期,缩量续作 4000亿元,故全口径净回笼 2000亿元。MLF 和 OMO 利率均下行 10BP。
SHIBOR:本周上海银行间拆借利率触底回升,隔夜和 7天 SHIBOR利率分别较上周五回升 17BP 和 10BP 报 1.21%、1.51%。
房地产: 30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-21.1%/-20.9%,周环比+13.6%/+10.9%,商品房销售环比企稳。
投资建议:
本周银保监会披露二季度商业银行经营数据,整体在息差继续下行以及不良潜在压力下业绩增速环比略有回落,但整体仍具稳健性,同时在资本市场波动背景下,二季度银行理财存续余额实现较好修复。宏观层面,包括政策利率调降、以及稳经济稳地产相关政策的推进,有助于托底经济延续温和复苏,也进一步维稳市场预期。目前板块整体估值降至 0.56倍 PB 水平,具备较高安全边际,同时近期进入中报季,相对较强的业绩确定性下整体板块估值有修复空间。个股层面继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,平安,兴业,无锡,常熟银行等。
风险提示:
1)疫情反复,经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;
2)个别银行的重大经营风险等