全面开展种植牙价格调查，为集采及医疗服务价格调整奠定基础。本次调查登记的具体范围是开展口腔种植牙服务的各级各类医疗机构(含公立医疗机构和非公立医疗机构），确保“横到边、竖到底、全覆盖”。调查登记的内容有 4点，包括：口腔种植的医疗服务价格、口腔种植的种植体系统价格、牙冠产品价格或加工服务收费、口腔种植总体费用情况。调查登记工作由各省级医疗保障部门统一组织，省和地市级医疗保障部门按照价格管理权限和属地原则相结合方式，对辖区内开展口腔种植服务的各级各类医疗机构逐一进行调查登记。《通知》要求 9月 15日前将各省份调查登记结果上报国家医保局。此次调查预计为全国集采及医疗服务价格调整的摸底工作，后续全国范围内种植牙耗材费用调整及医疗服务价格支付标准调整工作有望于 9月陆续推进。
多地探索种植牙集采及医保限价工作。此前宁波医保局于 22年 4月发布《种植牙医保限价支付政策“五问五答”》，在全国范围内首先推出种植牙的医保限价支付政策，对“约定品牌的”种植牙的全过程限定国产品牌 3000元/颗，进口品牌3500元/颗，其中耗材价格为国产 1000人民币/颗、进口 1500人民币/颗。
安徽蚌埠市借鉴宁波经验，将种植牙纳入集中采购，经集中议价谈判，种植牙材料(含牙冠、植体一套)费用平均降幅 84.17%，最高降幅达 89.5%；市医保局积极引导各试点医疗机构在自愿协商的基础上，实行种植牙项目限价收费，即三级医院不高于 2200元/颗；二级医院不高于 2000元/颗；一级及以下医院(含口腔门诊)不高于 1800元/颗。种植医疗服务项目收费方面，从均价 10000元/颗左右，降至2200元/颗以下，最高降幅 82%以上。
种植牙行业渗透率有望显著提升，国产替代市场空间广阔。根据中日友好医院 2021年月公布数据，中国成年人牙周病发病率达 86%，牙颌畸形发病率达 72%，而缺牙问题是重要的口腔疾病之一，且随着年龄增加加重。根据《2020中国口腔医疗行业报告》，20至 44岁的中青年中平均缺牙数就达到了 0.4颗，种植牙的渗透率仅为 2%。在种植牙产品进入医保，单颗种植牙费用显著降低，对种植牙旺盛未满足需求将得到释放，国内品牌有望迅速放量。
口腔健康意识与消费能力不断提升，利好民营专科医疗机构。现阶段中国人群口腔消费支出仍有较大增长空间，根据《2020中国口腔医疗行业报告》显示，2020年中国平均每人在口腔上的消费支出为 136元，远低于韩国的 2697元、美国的 2123元及日本的 1562元，考虑到我国老龄化加速及居民消费支出的增加，人均口腔消费支出有望显著提高；同时正畸、美白类需求不断提升，女性及年轻优质潜力客群更重视差异化服务水平和就医环境，提供口腔美容及差异化医疗服务及产品的民营医疗机构也有望在此获益。
耗材集采及医疗服务价格改革协同推进，国产品牌迎来发展机遇。集中带量采购目标之一是让更多患者获益同时控制整体医保支出，与此同时鼓励国产品牌努力创新，加速国产替代。医疗器械耗材集采协同医疗服务价格改革持续推进，预计下半年集采的重点品种包括种植牙、骨科脊柱、电生理、神经介入等。相关国产品牌有望在政策引导下抓住机遇，转型创新，实现技术升级及产品迭代。
投资建议：在人口老龄化背景下看好需求旺盛的口腔专科医疗领域的发展，重点关注口腔耗材上下游相关标的。
（1）有望受益于差异化需求的增长优质专科口腔民营医疗服务机构：通策医疗（600763.SH）、瑞尔集团（6639.HK）；
（2）种植牙相关耗材：正海生物（300653.SZ）（口腔修复膜+骨粉+代理种植体）、奥精医疗（688613.SH）（骨修复粉）、康拓医疗（688314.SH）（种植体）、国瓷材料（300285.SZ）（氧化锆材料和氧化锆全瓷牙冠）、先临三维（830978，NQ）（齿科3D数字化）；
（3）正畸矫正消费医疗属性龙头：时代天使（6699.HK）。
此外，建议长期关注创新驱动以及受益于国产替代下的高端医疗器械龙头标的：微创机器人-B（2252.HK）、迈瑞医疗（300760.SZ）、惠泰医疗（688617.SH）、微电生理（688351.SH）、心脉医疗（688016.SH）、爱康医疗（1789.HK）、威高股份（1066.HK）、春立医疗（1858.HK；688236.SH）等。
风险提示：集采降价幅度超预期；疫情影响超预期；原材料成本上升；行业过度竞争等。
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