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电池回收周报： 锂镍维持钴价回落，折扣系数上行盈利稳定，工信部研究制定动力电池回收利用管理办法 长三角生态绿色一体化发展示范区碳达峰实施方案正式实施，提出2025年能耗强度较 2020年降低 15%左右。《方案》以“一体协同，系统推进，增存并举，示范引领，业界共治”为主要原则，明确了总体要求： 1）到 2025年，在两区一县（上海青浦、江苏吴江、浙江嘉善）分别完成上级下达目标的基础上，力争示范区能耗强度较 2020年降低 15%左右，碳排放强度较 2020年下降 20%以上； 2）到 2030年前， 整体率先实现碳达峰并稳步下降， 为实现碳中和目标奠定坚实基础。
生态环境部等九部门公布气候投融资试点名单。 气候投融资试点名单共包括 19省 23市区。《气候投融资试点工作方案》指出： 1）试点地方须将坚决遏制“两高”项目盲目发展有关要求纳入地方投资和产业政策制定， 衔接落实有关区域和行业碳达峰行动方案及能耗双控、清洁能源替代、清洁运输、煤炭消费总量控制等政策要求。 2）指导试点地方积极参与全国碳市场建设，研究和推动碳金融产品的开发与对接。鼓励试点地方金融机构在依法合规、风险可控前提下，稳妥有序探索开展包括碳基金、碳资产质押贷款、碳保险等碳金融服务。 3）指导试点地方强化企业碳排放核算的监督与管理，探索开展企业碳会计制度，定期开展企业碳审计，严防企业碳数据造假。
碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行 CCER 短期看涨。 1）前端能源替代： 能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。 2）中端节能减排： 推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。 3）后端循环利用： 推动垃圾分类、危废等再生资源回用。 4）碳交易： 鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等 CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行， CCER 需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER 稀缺价格向上。
稳增长&REITs 支撑行业三底，关注受益稳增长/减碳新赛道标的。 减碳新赛道关注再生资源&清洁能源： 1）再生资源： 再生塑料【三联虹普】【英科再生】；酒糟资源化【路德环境】实控人定增 1.1亿；推荐危废资源化【高能环境】；动力电池回收【天奇股份】。 2）清洁能源： 稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开，推荐【天壕环境】；推荐上游制氢【九丰能源】。 第二成长曲线关注新能源板块： 推荐【伟明环保】固废主业成长动能充足，布局锂电新材料打造第二成长曲线。 传统环境资产关注水务&固废稳增长板块： 1）水务：推荐【洪城环境】综合公用事业平台，承诺 2022-2023年现金分红比例≥50%，股息率 6.90%（2022/8/12），有安全边际;【中国水务】。 2）垃圾焚烧：垃圾收费促商业模式理顺&现金流资产价值重估，依据现金流改善估值提振的受益程度，推荐【光大环境】存量补贴兑付叠加自身发展周期，现金流改善迎价值回归， 当前股息率 8.42%， PB（MRQ） 0.48， PE（TTM） 3.7倍（2022/8/12）；【瀚蓝环境】【绿色动力】。
最新研究： 金宏气体： 实现 IC 半导体领域 TGM 业务突破，彰显综合气体供应商服务实力成长迎加速 风险提示： 政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期
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