食品饮料行业周报：江苏白酒受益宴席回补，关注双节动销+需求回补

本周食品饮料指数（中信）累计涨跌幅+1.42%。涨幅前三的个股为：古井贡酒（+18.64%）、洽洽食品（+10.94%）、涪陵榨菜（+9.46%）；跌幅前三的个股为百合股份（-9.85%）、海欣食品（-7.80%）、海南椰岛（-7.53%）。

观点：市场情绪逐步修复，关注疫后消费场景复苏。当前处于财报披露期，古井贡酒披露22H1业绩快报，表现超市场预期，带来市场情绪修复，叠加疫情边际好转，消费信心呈现向好趋势。预计后续伴随各地疫情好转，将催化餐饮等消费场景复苏，带动食品饮料业绩恢复，建议关注白酒、啤酒、调味品等与餐饮密切相关的子板块。

食品饮料行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+1.59%。涨幅前三的个股为：古井贡酒（+18.64%）、今世缘（+7.79%）、老白干酒（+3.27%）；跌幅前三的个股为。

ST皇台（-6.02%）、顺鑫农业（-3.71%）、水井坊（-0.84%）。

观点：江苏白酒市场回暖，得益宴席需求回补。我们本周前往了江苏市场进行渠道调研，江苏白酒消费自5月中旬开始呈现逐月增强趋势，7月需求环比、同比（较疫情前）均有较大的提升，场景主要集中于商务宴请、升学宴、婚宴等，有一定的宴席需求回补，经销商和门店库存有所消化，库存小于6月底，建议后续关注双节动销情况。疫情反复背景下我们预计白酒Q2业绩增速环比下滑且表现分化，具备强经营实力的高端白酒韧性突出，以洋河、古井为首的区域酒凭借渠道力预计表现亮眼，次高端酒招商进度及渠道活动受疫情压制较大。

白酒行业本周食品指数（中信）累计涨跌幅+1.02%。涨幅前三的个股为：洽洽食品（+10.94%）、涪陵榨菜（+9.46%）、安琪酵母（+6.12%）；跌幅前三的个股为百合股份（-9.85%）、海欣食品（-7.80%）、海南椰岛（-7.53%）。

观点：需求复苏叠加成本下行，关注食品业绩拐点。上半年食品行业基本面完成探底，下半年在需求复苏+成本下行的驱动下相关子行业有望开启业绩修复，成本压力得以缓解，提价效果显现，建议关注啤酒、调味品等受益餐饮复苏、提价传导顺畅、盈利空间有望改善的子行业。

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