本周汽车板块跌幅居前。 ummary] ] 本周（8.1-8.5）汽车板块下跌 4.00%，居中信一级行业第 26，跑输沪深 300（-0.32%）指数 3.69pct，跑输上证指数（-0.81%）指数 3.20pct。 汽车各子版块普遍下跌。本周乘用车Ⅱ下跌 1.21%，摩托车及其他Ⅱ下跌 3.47%，商用车下跌 4.28%，汽车销售及服务Ⅱ下跌 5.13%，汽车零部件Ⅱ下跌 6.29%。 个股方面，乘用车板块江淮汽车表现亮眼，上涨 4.63%；商用车板块仅汉马科技上涨，涨幅为 0.82%；零部件板块共 5只个股周涨幅超 10%，其中日盈电子涨幅达 37.59%，居零部件板块第一位。
淡季不淡，购置税优惠政策推动 7月乘用车市场零售同比+17%。 7月25-31日，乘用车市场零售 61.3万辆，同比增长 14%，环比上周增长44%，较上月同期下降 21%；乘用车批发 87.8万辆，同比增长 53%，环比上周增长 85%，较上月同期下降 11%。 7月 1-31日，乘用车市场零售 176.8万辆，同比去年增长 17%，较上月同期下降 9%；全国乘用车厂商批发 211.9万辆，同比去年增长 40%，较上月同期下降 3%。 车购税减半政策的效果在政策启动前期的 6月较突出，随后进入平稳的政策实施中期，政策拉动消费的效果环比初期减弱，叠加 7月的市场淡季， 7月同比增速较 6月放缓，但由于政策提振消费信心效果还是很好的，因此车市零售仍是同比较高增长。目前国内疫情高点已过，前期疫情下高温假充分休假，目前复工复产迅速到位， 7月乘用车生产能力很强， 乘联会预计批发同比实现高增长，可实现淡季不淡的良好局面。
部分车企公布销量数据， 比亚迪销量表现亮眼。 传统车企方面， 广汽集团 7月销售汽车 22万辆，同比+22%， 公司 7月销售汽车 50万辆，同比增长 44%， 比亚迪 7月总销量为 16万辆，同比+222%；造车新势力方面， 广汽埃安 7月销量 25033辆，同比+138%， 零跑汽车 7月销量 12044辆，同比+177%， 小鹏汽车 7月销量 11524辆，同比+43%，理想汽车 7月销量 10422辆，同比+21%， 蔚来汽车 7月销量 10052辆，同比+27%， 赛力斯 7月新能源汽车销量 13291辆，同比+317%。
本周上游原材料价格继续低位小幅反弹。 铜、铝、聚丙烯均价周环比基本持平，天然橡胶均价周环比-1.8%，冷轧板均价周环比+7.0%，聚丙烯均价周环比+0.2%。
投资建议： 在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临， 6月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、 ROE 有望反转向上。 建议关注两大主线：
1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—【长安汽车、 长城汽车、 广汽集团、上汽集团】 等；零部件—【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】 等。
2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：
（1） 整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。
（2） 零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道： ①智能座舱【德赛西威、均胜电子、 常熟汽饰、华阳集团】 ②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】； ③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】 ⑤电机电控【欣锐科技、英博尔】等。
风险因素： 汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。
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