每周复盘：本周涨跌幅排名第26，SW乘用车PE/PB处于96%/94%历史分位：SW汽车下跌4.4%，跑输大盘3.8pct。SW乘用车、SW商用载货车、SW商用载客车、SW汽车零部件、SW汽车服务均呈下跌形态。申万一级28个行业中，本周汽车板块排名第26名，排名靠后。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史96%/94%分位，分位数环比上周-1pct/-1pct；SW零部件的PE/PB分别处于历史90%/58%分位，分位数环比上周-5pct/-8pct。横向比较，乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒，PB方面高于白色家电低于白酒；汽车零部件板块估值在PE方面低于计算机高于传媒，PB方面低于计算机高于传媒。（本周具体指2022.08.01~2022.08.07，后文同，文中月份/季度前未注明年份者均默认为2022年本年度）景气跟踪：7月日均批发/零售同比分别为+40%/+17%。乘联会口径：7月25-31日乘用车零售日均销量87,501辆，同比+14%，环比-21%；7月25-31日批发日均销量125,370辆，同比+53%，环比-11%。7月乘用车零售日均销量57,043辆，同比+17%，环比-9%；7月批发日均销量68,366辆，同比+40%，环比-3%。狭义乘用车6月产量220万辆，同比45.6%，环比31.7%；6月批发销量218.9万辆，同比43.2%，环比37.6%。库存：6月乘用车行业整体企业库存+1.1万辆，6月乘用车行业渠道库存+12.6万辆。
重点关注：原材料价格小幅上升。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，本周（08.01-08.05）环比上周（07.25-07.29）乘用车总体原材料价格指数+2.19%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别+3.71%/-0.16%/+0.13%/-0.94%/+2.84%。
：投资建议：不惧市场短期波动，继续全面看多汽车板块！板块进一步向上动能正在酝酿：1）汽车数据持续向好离不开国内宏观经济数据恢复，静待地产/其他消费改善。2）新车型密集上市，优质供给带动新能源需求向上。3）智能化产业进展加速。整车：龙头【比亚迪】稳中向上，快速崛起的新势力【理想汽车+小鹏汽车+华为（小康股份/江淮汽车）+蔚来】；加速转型的传统车企【长安汽车+吉利汽车+长城汽车】，【广汽集团+上汽集团】。零部件：【德赛西威+拓普集团】双龙头继续向上，聚焦4大核心大赛道。1）智能化增量零部件【德赛西威+华阳集团+经纬恒润+炬光科技+上声电子+均胜电子等】；2）智能底盘赛道【拓普集团+伯特利+中鼎股份+保隆科技+耐世特等】；3）一体化压铸赛道【文灿股份+爱柯迪+旭升股份等】；4）消费属性赛道：座椅【继峰股份】+车灯【星宇股份】+玻璃【福耀玻璃】等。
风险提示：芯片短缺影响超出预期，疫情控制低于预期。
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