原油： 本周油价延续反弹，预计短期高位震荡 一方面，当前原油供需仍旧偏紧。截至 7月 22日当周，美国商业原油库存和战略石油储备分别为 4.22亿桶和 4.75亿桶，均处于近五年同期低位水平。另一方面，全球经济增速存放缓预期，或拖累远期原油消费增速。7月26日，IMF 将 2022年和 2023年全球经济增长预期分别下调至 3.2%和 2.9%，较 2022年 4月报告预期分别下调了 0.4和 0.7个百分点。
截至 7月 29日，Brent 和 WTI 油价分别达到 110.01美元/桶和 98.62美元/桶，较上周分别上涨 6.60%和 4.14%；就周均价而言，本周均价环比分别上涨 1.08%和下跌 2.77%。年初以来，Brent 和 WTI 油价涨幅分别为 41.44%和 31.13%。展望后市，原油供需偏紧现状将支撑油价，但远期经济潜在的下行压力将使得油价承压。我们判断，油价短期将高位震荡。
库存转化：本周负收益，年初至今均正收益 依据我们搭建的模型计算，结果显示，本周原油库存转化损益均值在-371元/吨，年初至今为 317元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在-633元/吨，年初至今为 27元/吨。
价格涨跌幅：本周市场表现疲弱，价格仍处中高位 在我们重点跟踪的 182个产品中，与上周相比，共有 41个产品实现上涨，占比约23%；28%产品价格持平、49%产品价格下跌。整体来看，周内化工品价格表现疲弱，整体价格重心仍处中高位水平，但面临潜在的下行压力。
价差涨跌幅：结构性分化持续，化纤、制冷剂价差修复 在我们重点跟踪的 141个产品价差中，与上周相比，共有 53个价差实现上涨、81个价差下跌，整体表现偏弱。本周价差涨幅较大的有己二酸价差（苯）、乙二醇价差（煤）、PTA 价差（对二甲苯）、己内酰胺价差（苯）、三聚氰胺价差（尿素）、涤纶长丝（POY）价差（PX）、PVC 价差（电石）、环己酮价差（苯）、聚丙烯价差（丙烷）、顺酐价差（碳四）等。
受北半球高温天气影响，近期国内空调售后需求增加，且 R134a、R410a 出口订单向好，制冷剂货源偏紧，预计价差将延续反弹。
投资建议 1）看好轮胎、制冷剂、化纤行业底部反转机会，推荐玲珑轮胎（601966.SH）、赛轮轮胎 （601058.SH）、森麒麟（002984.SZ）、巨化股份（600160.SH）、华峰化学（002064.SZ）、新凤鸣（603225.SH）等。2）看好凭借全产业链成本优势切入气凝胶高成长赛道的企业，推荐晨光新材（605399.SH）、宏柏新材（605366.SH）等；3）建议积极关注强化产业链布局实施规模扩张带来业绩增量的成长性企业，重点推荐国恩股份（002768.SZ）、广汇能源（600256.SH）、荣盛石化（002493.SZ）等标的。
风险提示 产品产销或需求不及预期的风险、项目达产不及预期的风险等。
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