汽车：消费需求仍强劲，供给侧尚未完全恢复。6月欧洲九国汽车销量88.4万辆，同比-17%，环比+13%。1-6月累计销量456.1万辆，同比-15%。各国汽车协会表示消费需求仍大于车辆供应，销量下降主要因为半导体紧缺，制约了汽车生产。以德国为例，供给端5、6月汽车产量与出口已超过21年同期水平，但较18、19年同期仍有20%-30%左右差距，尚未完全恢复。
从1-6月的数据可以反应出，半导体紧缺问题并无进一步恶化。随着下半年紧缺问题改善，我们预计汽车产量有望回暖。
电动车：禁售燃油车法规通过，电动化发展趋势明确。6月欧洲九国电动车销量18.4万辆，同比-10%，环比+20%。1-6月累计销量92.1万辆，同比+5%，电动化渗透率20.8%。6月29日欧盟通过2035年禁售燃油车法规，只允许二氧化碳零排放的新车上路。22H1欧洲九国BEV销量54.4万辆，占比12%。尽管德法英2023年不再有电动车补贴，但在碳减排与禁售燃油车法规下，欧洲电动车销量与渗透率将持续增长。
美国：美国：汽车：汽车：6月库存好转，Q3销量有望回升。6月美国汽车销量112.3万辆，同比-13%，环比+2%。1-6月累计销量674.9万辆，同比-18%。继4、5月连续环比下降后，6月底美国轻型车库存122万辆，同比-12.3%，环比+8%。
库存天数为28天，同比-6天，环比+3天。库存的环比增加提升了第三季度销量反弹的可能性。
电动车：销量再创历史新高，特斯拉依旧遥遥领先。6月美国电动车销量7.4万辆，同比+48%，环比+1%。电动化渗透率6.5%，再创单月销量历史新高。1-6月累计销量40.4万辆，同比+59%。从车企来看，1-6月特斯拉销量27.0万辆，同比+84%，市场份额进一步提升至57%。
投资建议：欧美电动车市场中长期增长无虞。6月汽车市场短期冲量，叠加7/8月份传统淡季，我们预期7月欧美汽车市场销量或有所回落。供给侧产量与库存持续提升，提升了Q3、Q4整体汽车销量反弹的可能性。电动车方面，考虑到补贴退坡、高油价、供给端优质车型的陆续上市交付，我们预计Q3、Q4欧美电动车市场仍将大概率冲量。
风险提示：电动车补贴政策不及预期，汽车与电动车产销量不及预期。
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