周度回顾： 目前石油石化板块本周（7.4-7.7） 小幅下滑，截至本周最后交易日市净率LF0.95xPB，较上周估值有所下降。全A市场热度较上周温和下降8.3%至日均交易量为10962亿元； 本周美元指数小幅上涨，继续维持走强趋势；原油期现价格整体小幅下跌，国际油价曾在一度跌破100美元关口后又迅速反弹。鉴于当前全球原油供需呈现紧平衡的态势，我们仍坚持后市油价会围绕100-120美元/桶高位震荡这一观点。
国际油价本周大幅波动，一度跌破100美元关口。 7月5日， WTI原油盘中一度下跌10%至每桶97.43美元，最终收跌8.2%至每桶99.50美元，这是该油价自5月11日以来首次跌破100美元， 同时也刷新了4月以来的最大单日跌幅。 截至7月8日， WTI原油期货结算价为104.79，布伦特原油期货结算价为107.02，再次重回高位。我们认为，尽管油价的影响因素较为复杂，但长期来看，油价在根本上还是取决于供求关系，鉴于当前全球原油供需呈现紧平衡的态势，支撑后市油价高位运行。
EIA原油库存较上周增加820万桶，为2022年5月6日以来当周最高。 截至7月1日当周， EIA原油库存增加820万桶至4.238亿桶，增幅为1.98%，为2022年5月6日以来当周最高。但根据我们统计，美国在上周释放了580多万桶战略石油储备，这在一定程度上抵消了本周原油库存的增加，原油市场供应偏紧这一趋势在短期内很难改变。目前全球市场炼化利润水平较好，未来炼化产能扩张速度较弱，炼化的盈利景气度有望提升。
市场表现本周石油石化行业指数下跌2.07%，表现弱于大盘。本周上证综指下跌0.93%，深圳成指下跌0.03%，创业板指上涨1.28%，沪深300指数下跌0.85%。 石油石化同业分层来看，建议关注优质炼化龙头（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹）、稳扎稳打中游（桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、优秀油服（中海油服、石化油服、海油发展、海油工程、中油工程） ,持续关注中国海油、中国石油上游盈利稳定持续的机会。
风险提示原油价格大幅波动超预期；石化行业景气度下降；在建项目不及预期。
首页
微信公众号
证券之星APP
