事件：2022年7月28日，万华化学发布2022年中报：实现营业收入891.19亿元，同比+31.72%；实现归属于上市公司股东的净利润103.83亿元，同比-23.26%；加权平均净资产收益率为14.64%，同比减少10.43个百分点。销售毛利率18.45%，同比减少12.62个百分点；销售净利率12.11%，同比减少8.26个百分点。
其中，2022年Q2实现营收473.34亿元，同比+30.24%，环比+13.28%；实现归母净利润50.09亿元，同比-27.50%，环比-6.79%；加权平均净资产收益率为6.93%，同比减少5.33个百分点，环比减少0.62个百分点。销售毛利率16.59%，同比减少13.57个百分点，环比减少3.96个百分点；
销售净利率11.13%，同比减少8.22个百分点，环比减少2.09个百分点。
点评：
主要产品量价齐升，公司营收大幅增长2022年上半年，受地缘冲突等因素影响，基础能源价格大幅上涨，带动公司成本提升，其中纯苯采购均价达8461元/吨，同增30.2%；煤炭均价达1090元/吨，同增52.2%；CP丙烷达825美元/吨，同增47.1%。在能源成本抬升背景下，公司主要产品价格同比上涨；同时2021年末投产的PO/SM、聚醚等新产能在2022年上半年释放业绩增量，助力公司营收大幅提升。2022年上半年，公司实现营收891.19亿元，同比+31.72%，环比+14.43%；
实现归母净利润103.83亿元，同比-23.26%，环比-6.61%。
分业务板块来看，2022年上半年聚氨酯业务实现营收332.46亿元，同比+17.0%，环比+3.7%；销量达207万吨，同比+9.2%，环比+3.8%；均价达16061.0元/吨，同比+7.1%，环比-0.1%；毛利率达28.2%，同减18.1个百分点。石化业务实现营收392.12亿元，同比+44.9%，环比+14.1%；
实现销量610万吨，同比+19.9%，环比+23.2%；均价达6428.2元/吨，同比+20.9%，环比-7.3%；毛利率达5.28%，同减12.7个百分点。精细化学品及新材料业务实现营收104.41亿元，同比+58.4%，环比+17.7%；实现销量44万吨，同比+33.0%，环比+2.5%；均价达23729.2元/吨，同比+19.1%，环比+14.8%；毛利率达28.59%，同增0.1个百分点，三大业务板块量价均实现较大突破。
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