重点推荐： 高能环境，天奇股份，天壕环境，三联虹普，路德环境，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，九丰能源，金宏气体，光大环境，英科再生，仕净科技，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。
建议关注： 旺能环境，三峰环境，海螺创业。
电池回收周报： 锂价企稳钴镍维持回落，折扣系数上升，盈利能力稳定 2022年全国碳排放权交易市场建设工作会议：力争早日重启 CCER 项目备案和全国统一注册交易。 下一步，全国碳市场将以数据质量为重点，扎实推进碳市场各项任务:
（1）加快完善制度机制。
（2）组织开展监督帮扶问题“回头看”。
（3）建立碳市场数据质量日常监管机制。
（4）加快推进 2021年度核查工作。
（5）扎实做好第二个履约周期配额分配工作。
（6）切实压实企业碳排放数据管理主体责任。
（7）切实加强技术服务机构的监督管理。
（8）稳步推进温室气体自愿减排交易市场建设。会议同时强调，要落实建立全国统一大市场的相关要求，各地方不再新建区域性碳市场、碳交易机构和自愿减排交易机构，全面提升参与碳市场交易的能力。 碳市场建设工作持续推进，推动优质环保资产发展。
2022世界动力电池大会开幕，电池回收引关注，回收体系将逐步健全。
会上，工信部代表提出将落实碳达峰碳中和目标任务，深入实施《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，加强关键技术创新、提升安全管理水平、强化关键资源保障、 健全回收利用体系、优化产业发展环境，加快推动我国动力电池产业高质量发展。 宁德时代董事长提及电池回收前景广阔。行业景气度高，回收体系逐步完善，推荐动力电池回收再生资源赛道。
碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行 CCER 短期看涨。 1）前端能源替代： 能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。 2）中端节能减排： 推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。 3）后端循环利用： 推动垃圾分类、危废等再生资源回用。 4）碳交易： 鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等 CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行， CCER 需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER 稀缺价格向上。
稳增长&REITs 支撑行业三底，关注受益稳增长/减碳新赛道标的。 减碳新赛道关注再生资源&清洁能源： 1）再生资源： 推荐再生塑料【三联虹普】【英科再生】；酒糟资源化【路德环境】实控人定增 1.1亿；危废资源化【高能环境】；动力电池回收【天奇股份】。 2）清洁能源： 稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开，推荐【天壕环境】；推荐上游制氢【九丰能源】。 第二成长曲线关注新能源板块： 推荐【伟明环保】固废主业成长动能充足，布局锂电新材料打造第二成长曲线。 传统环境资产关注水务&固废稳增长板块： 1）水务：推荐【洪城环境】综合公用事业平台，承诺 2022-2023年现金分红比例≥50%，股息率 6.56%（2022/7/24），有安全边际;【中国水务】。 2）垃圾焚烧：垃圾收费促商业模式理顺&现金流资产价值重估，依据现金流改善估值提振的受益程度，推荐【光大环境】存量补贴兑付叠加自身发展周期，现金流改善迎价值回归， 当前股息率 8.33%， PB（MRQ） 0.48， PE（TTM） 3.68倍（2022/7/24）；【瀚蓝环境】【绿色动力】。
最新研究： 高能环境： 从 0到 1突破资源化彰显龙头α，从 1到 N 复制打造多金属再生利用平台。 环保行业点评： 国网发布 2022年第一批补贴资金，关注垃圾焚烧企业现金流改善&价值回归。
风险提示： 政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期
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