事件：山西省发布国内首份省级虚拟电厂运营管理文件《虚拟电厂建设与运营管理实施方案》。该方案对虚拟电厂的类型做了区分及定义，具体说明了虚拟电厂参与电力市场的方式、并网运营技术及管理运营规范，为虚拟电厂的发展提供了指引。虚拟电厂是一种智能电网技术，通过信息通信技术及软件系统对电力资源进行聚合、协调优化并参与电力市场。该方案将虚拟电厂分为两种，分别为“负荷类”虚拟电厂与“源网荷储一体化”虚拟电厂。
契合双碳背景，供给侧助力新能源发展：在双碳的背景下，可再生能源占比不断提升，但由于风光等可再生能源供给存在不确定性及波动性，有着“大装机小电量”的问题。截止 2021年，可再生能源装机规模达到 10.63亿千瓦，占全部电力装机比例攀升至 44.8%；发电量为 2.48万亿千瓦时，仅占总发电量的 29.8%。目前由于大规模储能、抽蓄项目建设周期较长，短期内没有较好方法处理区域性、阶段性过剩的新能源发电量。而虚拟电厂能通过智能管控聚合负荷侧能源，实现主动协调优化控制，提高了新能源的发电利用率。此外，对新能源不稳定发电的优化控制可避免其输入时对主电网造成安全隐患；对天气的精准预测可提前对极端天气做出防范部署，有力确保了整体电力系统的安全保供。虚拟电厂解决新能源发电的消纳能力，有望将新能源高速发展的装机优势转化为能源的安全保障优势。
盈利模式多元，需求侧电力交易潜力巨大：2021年 6月 30日广州市印发《广州市虚拟电厂实施细则》，实施虚拟电厂需求响应并对有效响应电网调节的补贴做出详细规定，建立了对虚拟电厂项目完善的激励机制。在电力现货体系较为完整的山西省，山西省发布的《虚拟电厂运营管理规范》，在市场建设初期“负荷类”虚拟电厂参与中长期、现货及辅助服务市场，“一体化”虚拟电厂参与现货及辅助服务市场。现阶段我国的虚拟电厂建设仍处于探索阶段，欧美等电力市场化程度较高地区的虚拟电厂成功案例也具有一定的借鉴意义。随着电力市场改革的推进，特别是全国统一电力市场体系的建设，我们预计未来虚拟电厂将深度参与到电力中长期、现货、期货、辅助服务市场等，在多种盈利模式下助力电力资源优化配置，形成良性循环。
虚拟电厂升温，综合能源服务加速发展：日前，全国多地已出台推动虚拟电厂发展的支持政策，虚拟电厂方兴未艾。虚拟电厂是综合能源服务的其中一种重要方式，综合能源服务商有望以虚拟电厂为发展机会，通过整合资源深度参与电力市场。
投资建议：虚拟电厂在供给侧优化可再生能源发电发展，在需求侧政策助推下多种盈利模式保障其发展达到良性循环。在目前我国虚拟电厂建设处于探索阶段，在“双碳”的大背景下，我们预计对以虚拟电厂为代表的综合能源服务发展的支持政策有望加码，能源 IT 厂商可充分受益于政策加持的市场空间拓展，建议关注有优秀客户基础并率先布局综合能源服务、虚拟电厂等新业态的能源 IT 龙头公司远光软件。
风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧风险；项目落地实施不达预 期；人工成本上升风险。
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