重点推荐： 高能环境，天奇股份，天壕环境，三联虹普，路德环境，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，九丰能源，金宏气体，光大环境，英科再生，仕净科技，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。
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电池回收周报： 锂价企稳钴镍回落，折扣系数上升明显，盈利能力稳定。
开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设， 固废污水投资有望加速，无害化&资源化体系加强。 住建部和国开行发布《关于推进开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设的通知》，明确 1）重点支持内容： ①县域生活垃圾收运处理设施建设和运行，其中包括生活垃圾分类设施、垃圾中转站、垃圾运输车辆、垃圾焚烧处理等设施， 再生资源回收点、站或县级再生资源利用中心等；②县域生活污水收集处理设施建设和运行；③行业或区域统筹整合工程建设项目。 2）建立动态项目储备库： 对符合条件的项目，督促县级相关部门尽快完成项目可研等准备工作，尽早确定项目实施主体、投融资和建设运营模式等。 3）优先信贷支持： 对纳入项目储备库内的项目，优先开展尽职调查、进行审查审批、安排贷款投放、给予利率优惠，对于符合条件的项目贷款期限可延长至30年。优先支持本土综合能力强的生活垃圾污水处理的企业。 4）建立协调机制： 住建部和国开行共同开展相关研究，共同培育孵化大型专业化的建设运营主体。 金融支持力度加强，县域生活垃圾、污水处理项目投资有望加速，无害化&资源化体系深入县域。
工业节能监察办法公开征求意见，拟完善监察实施程序及处置措施据，工业减碳和绿色发展持续推进。 工信部起草《工业节能监察办法（征求意见稿）》 并公开征求意见， 办法明确工业节能监察概念；规范工业节能监察内容；完善工业节能监察实施程序；规范工业节能监察处置措施。
碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行 CCER 短期看涨。 1）前端能源替代： 能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。 2）中端节能减排： 推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。 3）后端循环利用： 推动垃圾分类、危废等再生资源回用。 4）碳交易： 鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等 CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行， CCER 需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER 稀缺价格向上。
稳增长&REITs 支撑行业三底，关注受益稳增长/减碳新赛道标的。 减碳新赛道关注再生资源&清洁能源： 1）再生资源： 再生塑料【三联虹普】【英科再生】；酒糟资源化【路德环境】实控人定增 1.1亿；推荐危废资源化【高能环境】；动力电池回收【天奇股份】。 2）清洁能源： 稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开，推荐【天壕环境】；推荐上游制氢【九丰能源】。 第二成长曲线关注新能源板块： 推荐【伟明环保】固废主业成长动能充足，布局锂电新材料打造第二成长曲线。 传统环境资产关注水务&固废稳增长板块： 1）水务：推荐【洪城环境】综合公用事业平台，承诺 2022-2023年现金分红比例≥50%，股息率6.54%（2022/7/10），有安全边际;【中国水务】。 2）垃圾焚烧：垃圾收费促商业模式理顺&现金流资产价值重估，依据现金流改善估值提振的受益程度，推荐【光大环境】存量补贴兑付叠加自身发展周期，现金流改善迎价值回归， 当前股息率 7.57%， PB（MRQ） 0.53， PE（TTM） 4.1倍（2022/7/10）；【瀚蓝环境】【绿色动力】。
最新研究： 中国水务 FY2022年报点评： 供水业务稳定增长，直饮水业务发展加速。 电池回收周报： 锂价企稳钴镍回落，折扣系数上升明显，盈利能力稳定。
风险提示： 政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期
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