行情回顾：2022年7月4日-7月8日，上证综指下跌0.9%，深证成指持平，非银金融指数下跌2.6%，其中保险指数下跌1.3%，券商指数下跌3.2%，多元金融指数下跌1.8%，恒生金融行业指数下跌3.3%。2022年初至7月8日，上证综指累计下跌7.8%，深证成指累计下跌13.5%，非银金融指数累计下跌17.5%，落后上证综指9.7pct，落后深证成指4.1pct。本周板块涨幅排名前五个股：吉艾科技（6.83%）、江苏国信（5.20%）、。
ST安信（0.97%）、天茂集团（0.88%）、长江证券（0.71%）。
行业重点数据跟踪：本周日均股基交易额为11,895亿元。截至2022年7月7日，融资融券余额16,250亿元，占A股流通市值比例为2.31%。两融交易额占A股成交额比例为8.41%。截至2022年7月8日，股票质押股数4,087亿股，占总股本比例5.03%；市场质押总金额35,232亿元，质押市值占比3.88%；股权融资募集资金126.96亿元，公司债发行规模377.32亿元。
行业主要动态：①中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会关于公开征求对《系统重要性保险公司评估办法（征求意见稿）》意见的通知。为完善我国系统重要性金融机构监管框架，建立系统重要性保险公司评估与识别机制，人民银行会同银保监会起草了《系统重要性保险公司评估办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。《办法》共四章二十条，主要内容包括：明确评估范围；明确评估指标和权重；明确评估的具体流程。②中国银保监会发布《金融资产投资公司资本管理办法（试行）》。为进一步加强金融资产投资公司监管，推动其持续稳健经营，银保监会制定了《金融资产投资公司资本管理办法（试行）》。《办法》共六章六十六条，主要内容包括：一是资本监管要求。二是风险加权资产的计量方法。三是并表资本监管范围。四是资本管理要求。五是监管部门职责。
下周重点事项：AA股市场股基成交额、保险股资产端边际改善情况。
证券：本周两融余额提升，投资者情绪向好，政策利好落地预期加强。展望未来，预计随着资本市场改革制度的继续深化、资本市场主体活力的持续提升，券商有望迎来发展新机遇。当前证券板块估值处于历史低位，“稳增长”主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待。建议关注两条主线：1）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券（A+H）；2）财富管理大时代下，推荐在互联网财富管理领域具备差异化竞争力的东方财富，以及受益于基金子公司快速发展的广发证券。
保险：近日，人民银行会同银保监会起草了《系统重要性保险公司评估办法（征求意见稿）》，明确我国系统重要性保险公司（D-SII）的评估范围、方法流程和门槛标准。《办法》出台将主要保险公司纳入宏观审慎管理和金融业综合统计，有助于维护金融稳定，防范系统性风险，有利于规范行业无序扩张。促进保险业持续健康发展。推荐估值处于历史底部且未来1年股息率较高的龙头险企，具体标的建议关注：风险敞口大幅缩窄的中国财险和渠道转型走在前列的友邦保险，长期推荐多线布局健康与养老产业的中国太保（A+H）。
投资建议：保险：推荐中国财险，友邦保险，中国太保（A+H）；券商：推荐中信证券（A+H），东方财富，广发证券。
风险提示：经济复苏不及预期；长端利率超预期下行。
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