电气设备12020上涨2.51%，表现强于大盘。本周（7月4日-7月8日，下同），发电及电网涨4.07%，发电设备涨，核电涨，锂电池涨，新能源汽车涨，光伏涨，工控自动化涨，风电跌0.84%。涨幅前五为金智科技、弘讯科技、捷佳伟创、大连电瓷、科华恒盛；跌幅前五为必康股份、中通客车、智云股份、长鹰信质、澳洋顺昌。 行业层面：电动车：乘联会：6月国内电动乘用车批发57万辆，同环比141%/35%,渗透率达到26.1%，1H累计销量247万辆，同比增；商务部等17部门印发通知，搞活汽车流通，扩大汽车消费；2021年新能源汽车积分公布，比亚迪165万积分或将带来大额积分收入；工信部：新“双积分”管理办法征求意见稿发布；公安部：我国新能源汽车保有量已突破1000万辆；LG能源：预计第二季度营业利润同比下降，将向五十铃汽车供应1万亿韩元电池；特斯拉：第二季度全球交付量超过25.4万辆，6月国内交付7.8万辆，创历史新高；特斯拉欧洲超级工厂将关闭两周以实施生产流程改革；塔塔计划本财年售出5万辆电动车；7月1日起奔奔E-Star全系暂停收取订单；大众成立PowerCo公司，首个电池工厂破土动工；上汽研发固态电池，续航超1000公里，明年量产装车；宝明科技60亿跨界入局复合铜箔；金属钴报价36.05万元/吨，本周-；镍报价17.84万元/吨，本周-；锰报价1.65万元/吨，本周持平；金属锂报价298.0万元/吨，本周持平；电池级碳酸锂报价48.3万元/吨，本周持平；氢氧化锂报价46.75万元/吨，本周持平；工业级DMC碳酸二甲酯报价0.66万元/吨，本周+13.8%；三元622型正极报价37.45万元/吨，本周-；三元811型正极报价38.5万元/吨，本周-；磷酸铁锂正极报价15.55万元/吨，本周持平；铁锂PVDF报价54.0万元/吨，本周-；三元PVDF报价67.5万元/吨，本周-10.0%。新能源：国家能源局：加快推进抽水蓄能和大型风电光伏基地等重大工程、重大项目建设；储能电池安全要求提高，国家标准《电力储能用锂离子电池》征意见；头部组件厂产品被扣押，美国要求多晶硅石英需溯源，出货或延迟；德国停征可再生能源附加税，原费3.7欧分/KWh；德国或取消2035年净零排放目标，并重启燃煤发电厂；西澳大利亚州向偏远和农村地区投入1000个光+电池独立电力系统；澳大利亚大幅提高2030年减排目标；硅料价格突破300元/kg，触及十年新高；韩华新设子公司在欧洲建设9.2GW光伏电站项目；海泰新能北交所上市申请获批；华电新能源将A股上市；据SolarZoom，本周单晶硅料291元/kg，环比上涨；单晶硅片166/182/210mm报价6.08/7.3/9.55元/片，环比上涨1.00%/0.69%/；单晶PERC166电池报价1.24元/W，环比上涨；单晶PERC组件报价1.96元/W，环比上涨；玻璃3.2mm/2.0mm报价27.5/21.15元/平，环比持平。本周陆上风电招标50MW，海上招标300MW。本周开/中标3.1GW，其中陆上2.3GW，海上0.75GW，中广核惠州项目，明阳预中标PA南区、PB（540MW，4372元/kW，10.X以上）；远景预中标PA北区（210MW，4109元/kW，含塔筒，8.X）。工控&电网：1-5月，全国电源工程完成投资1470亿元，同增5.7%。其中，太阳能发电409亿元，同增；电网基建投资1263亿元，同增3.1%。 公司层面：中伟股份：1）全资子公司香港中拓以不超2亿美元收购DHPL100%股权；2）与DNPL合资投建低冰镍含镍金属2.75万吨项目。通威股份：2022H1归母净利预计120-125亿元，同增305%-321%。科达利：15.34亿可转债认购。当升科技：2022年H1预计归母净利9-10亿元，同增101%-124%。赣锋锂业：收到证监会《立案告知书》，因涉嫌A股某上市公司股票二级市场内幕交易，证监会对公司立案。天齐锂业：确定H股最终发行价格为82港元，将于7月13日上市交易。比亚迪：6月新能源汽车销13.4万辆，同增；累计销量64.14万辆，同增315％。星源材质：预计2022H1归母净利润3.65-3.85亿元，同增227%-，扣非净利3.5-3.7亿元，同增224%-243%。福莱特：以最高报价33.8亿元竞得安徽凤阳县灵山-木屐山矿区新13号段玻璃用石英岩矿采矿权。欣旺达：近日收到上汽大通BEV项目定点通知，为其供应动力电池电芯产品。国轩高科：股份回购价上限由不超44.9元/股调至不超60元/股。金盘科技：储能系列产品数字化工厂项目竣工，可实现年产1.2GWh储能产品；桂林干变产线数字化技改项目投产，可实现年产1,400万KVA干变。德业股份：拟授予激励对象510万份股票期权，占总股本2.14%，行权价219.02元/股。明阳智能：发行全球存托凭证并在伦敦证券交易所上市获得中国证监会批复。特变电工：预计2022年H1扣非净利70-73亿元，同增259%-274%。长远锂科：预计2022年H1实现归母净利7.2-7.8亿元，同增129.64%-148.77%。大全能源：预计2022年H1实现净利94-96亿元，同增335.03%-344.28%。 投资策略:电动车方面，6月国内电动乘用车销57万辆，全口径预计59万辆，大超预期，全年预计上修至650万辆，同增85%+；欧洲6月受供应链紧缺叠加特斯拉出口减少，主流9国销18万辆，同环比-9%/+20%，预计Q3改善，全年250万，同增18%。美国6月销9万辆，同环比+84/6%，持续提升，全年预期110万辆+，22年全球超1000万辆，23年保持40%+增长。排产看，7月排产普遍环比提升10-20%，预计Q3排产有望环比增30%~50%，Q2锂电中游业绩多好于预期，电池盈利拐点弹性大，隔膜、负极、结构件等维持稳定，前驱体盈利修复，正极、电解液盈利超预期，继续强推电动车板块！储能方面，欧洲户储火爆，今年预计1.5-2倍增长，国内储能翻倍增长，预计户储未来三年有望连续近翻倍增长，储能总体有望持续70%以上增长，继续强烈看好储能电池和储能逆变器高增长；光伏来看，今年欧洲需求持续超预期预计翻倍以上增长，中国市场项目多需求旺盛，美国市场开始恢复，预计2022年全球光伏装机250GW，50%增长，上修23年光伏装机增速至40%以上，微观来看，硅料报价新高超28万/吨，硅片和电池均明显调涨，组件7月排产龙头普遍环比小增，欧洲Q3今年淡季不淡，下半年旺季行情明确，继续看好光伏板块成长，继续强烈看好组件、逆变器和金刚线环节龙头，也看好硅料、硅片业绩超预期估值修复。工控景气度低位，进口替代加速，6/7月增长相对平淡，8月开始逐步恢复，看好龙头汇川。风电也进入平价时代，陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复增长，原材料价格进入下行区间，零部件盈利有望改善，重点推荐零部件龙头。电网投资预计稳中有增，重点关注新型电力系统带来结构性机会。
重点推荐标的：宁德时代（动力电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、亿纬锂能（动力锂电全面上量盈利拐点、消费类电池稳健增长）、璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、派能科技（户用储能龙头连续翻番增长、盈利能力超预期）、中伟股份（三元前聚体全球龙头、高冰镍项目投产带来弹性）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、业绩高增长）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期）、容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期）、阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、固德威（分布式逆变器高增长，储能业务明年弹性大）、比亚迪（电动车销量持续超预期、刀片电池外供加速）、汇川技术（通用自动化Alpha明显、动力总成全面突破）、科达利（结构件全球龙头、优质客户放量高增可期）、当升科技（正极稳健龙头、盈利能力强估值低）、星源材质（隔膜龙二、量利双升）、华友钴业（镍钴盐龙头、正极前聚体龙头）、天奈科技(碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段)、晶澳科技（一体化组件龙头、2022年利润弹性可期）、天合光能（210组件龙头、户用系统爆发）、美畅股份（金刚线龙头企业，引领薄片化和细线化迭代）、通威股份（硅料和PERC电池龙头、盈利超市场预期）、宏发股份（新老继电器全球龙头、2021年超市场预期）、德方纳米（铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon技术领先）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进、估值低）、福斯特（EVA和POE龙头、感光干膜上量）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）、大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）、金雷股份、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、新强联、天顺风能、思源电气、国电南瑞、三花智控、诺德股份、福莱特、大全能源、九号公司、雷赛智能、爱旭股份、金风科技、中信博。
建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、三一重能、TCL中环、上机数控、欣旺达、中科电气、海力风电、泰胜风能等。 风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预计，价格竞争超预期
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