家居：困境反转带动基本面改善，家居龙头有望加速复苏。地产来看，政策支持力度持续增强，带动地产市场恢复，6月商品房销售面积及销售额分别环比增长65.76%、68.15%，较去年同期降幅分别环比改善13.49、16.87pct，家居板块估值有望提升。疫情来看，全国疫情形势处于可控状态，北京疫情仅有零星发生，上海在政策引导下有序恢复，未来家居需求回补将带动行业基本面改善。需求来看，618家居需求明显复苏，电商平台家居订单火爆，头部品牌战绩优异。同时，今年以来家装行业维持高景气，家居全年订单有保障，整装渠道有望延续高增。供给来看，头部企业持续推进品类融合，强化流量竞争力，成长性显著。7月15日，欧派发布整家定制2.0，提出系统化整家定制体系，并推出3大核心套餐，分别针对毛坯房、精装房及高品质客户需求，持续引领行业整家战略前行。建议关注：家居行业龙头【欧派家居】、【顾家家居】、【志邦家居】、【金牌厨柜】及【索菲亚】。
包装：市场向好把握盈利修复，业务纵向扩张一体化。纸包装：纸包装受益于环保趋势持续扩张，但市场集中度处于较低水平；龙头企业从生产商向包装解决方案提供商转变，业务实现纵向发展。塑料包装：政策支持及技术升级驱动下，市场规模稳定增长，但行业竞争激烈，集中度较低；奶酪行业快速成长，带动奶酪棒包装发展，奶酪棒包装具备较强技术壁垒，竞争格局优良，投资价值凸显。金属包装：饮料酒水为金属包装主要下游应用，啤酒罐化率不断提升，持续贡献增量需求；原材料价格有所下行，叠加供需格局改善，行业盈利能力有望增强。建议关注：包装行业龙头【上海艾录】、【奥瑞金】及【裕同科技】。轻工消费：电子烟行业成长性显著，文具行业市场持续扩容。电子烟：监管政策稳步推进，相关牌照陆续发放，至7月17日已有101家企业获得生产许可证。国内拥有全球最大的烟民群体，电子烟渗透率低，叠加国际需求稳步扩容，未来行业发展空间广阔。文具：C端文具产品高端化发展，人均消费对标美日具备较大提升空间，未来市场规模将稳健成长，集中度有望提升；数字化采购快速发展，市场空间达万亿级，办公直销业务成长性显著。建议关注：电子烟行业龙头【思摩尔国际】，文具行业引领者【晨光股份】，露营经济受益者【浙江自然】。造纸：行业承压加速集中度提升，纸浆价格上涨下游企业业绩弹性可期。废纸系：7月15日，废黄纸板价格为2,300元/吨，较上周下跌2.13%；瓦楞、箱板纸价格分别为3,553、4,797元/吨，较上周下跌0.79%、0.37%。浆纸系：7月15日，阔叶浆、针叶浆、化机浆价格分别为6,632、7,156、5,433元/吨，较上周变动0%、-0.07%、0%；双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为6,275、5,530、6,120元/吨，较上周变动0.6%、0%、-0.65%。特种纸：短期来看，特种纸原材料主要为纸浆及化工原料，浆价高企支撑特种纸提价1,500元/吨，未来头部纸企仍有望继续提价释放业绩弹性；中长期来看，特种纸下游需求持续扩张，竞争格局良好，头部企业持续进行产能建设，布局自给浆，未来成长性显著。建议关注：浆纸系龙头【太阳纸业】、【岳阳林纸】，特种纸龙头【仙鹤股份】。风险提示：经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。
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