6月通信板块指数上涨，光纤光缆、导航应用等子板块表现较好。月度上证指数涨幅为6.66%；深证成指涨幅为11.87%；创业板指数涨幅为16.86%；一级行业指数中，通信板块涨幅为6.45%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为87.12%、2.27%和10.61%。其中，科信技术（+55.69%）、科创新源（+46.65%）、超讯通信（+38.01%）涨幅分列前三。本月通信子板块均有所上涨，根据我们对通信行业公司划分子板块数据，光纤光缆、军工通信/北斗导航板块相关标的表现相对较好，板块涨幅为20.15%、13.52%。我们认为随着我国三大运营商5G基站建设不断推进，物联网及5G应用不断积累、创新，5G流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期，通信估值有望企稳回升，维持对通信行业的“推荐”评级。
通信业整体经济运行持续稳中有升，云计算等新兴业务增势突出。根据工信部最新数据，截至22年5月，电信业务总量累计完成6931亿元，同比增长23.4%，保持较快增长；电信业务收入累计完成6650亿元，同比增长8.5%，收入增速小幅回落。通信基建不断推进，累计建成并开通5G基站170万个，其中东部地区移动接入流量增速、5G建设和用户领先；光缆线路总长度持续增加，千兆光网建设有序推进，端口及用户数量持续增加，中部地区高带宽用户渗透率小幅领先。2022年5月移动互联网累计流量达1027亿GB，同比增长21.4%，DOU值达15.57GB/户·月，同比增长14.42%，流量保持较快增长。新兴业务收入1283亿元（占比19.3%），同比增长34.3%，拉动电信收入5.3个百分点，其中云计算和大数据收入同比增速分别达131.8%、55.7%，增速突出。总体来说，通信运营状况稳中有升，通信行业发展趋势向上。投资建议：集中度提升，优选子行业景气度边际改善的优质标的。通信的子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升，中长期来看业绩高增的确定性更强。建议关注标的：交换机相关标的星网锐捷（002396），光纤光缆标的长飞光纤（601869）。应用板块的视频会议标的亿联网络（300628），卫星导航应用标的华测导航（300627），通信模组标的移远通信（603236），广和通（300638）。通信+新业务拓展突破的中天科技（600522），亨通光电（600487），润建股份（002929）。风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G规模化商用推进不及预期。
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