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通信行业月报:数字新基建能力增强,通信基石稳中有升

来源:中国银河 作者:赵良毕 2022-07-12 00:00:00
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6月通信板块指数上涨,光纤光缆、导航应用等子板块表现较好。月度上证指数涨幅为6.66%;深证成指涨幅为11.87%;创业板指数涨幅为16.86%;一级行业指数中,通信板块涨幅为6.45%。通信板块个股中,上涨、维持、下跌的个股占比分别为87.12%、2.27%和10.61%。其中,科信技术(+55.69%)、科创新源(+46.65%)、超讯通信(+38.01%)涨幅分列前三。本月通信子板块均有所上涨,根据我们对通信行业公司划分子板块数据,光纤光缆、军工通信/北斗导航板块相关标的表现相对较好,板块涨幅为20.15%、13.52%。我们认为随着我国三大运营商5G基站建设不断推进,物联网及5G应用不断积累、创新,5G流量快速增长态势有望加速,数字流量经济发展有望超预期,通信估值有望企稳回升,维持对通信行业的“推荐”评级。

通信业整体经济运行持续稳中有升,云计算等新兴业务增势突出。根据工信部最新数据,截至22年5月,电信业务总量累计完成6931亿元,同比增长23.4%,保持较快增长;电信业务收入累计完成6650亿元,同比增长8.5%,收入增速小幅回落。通信基建不断推进,累计建成并开通5G基站170万个,其中东部地区移动接入流量增速、5G建设和用户领先;光缆线路总长度持续增加,千兆光网建设有序推进,端口及用户数量持续增加,中部地区高带宽用户渗透率小幅领先。2022年5月移动互联网累计流量达1027亿GB,同比增长21.4%,DOU值达15.57GB/户·月,同比增长14.42%,流量保持较快增长。新兴业务收入1283亿元(占比19.3%),同比增长34.3%,拉动电信收入5.3个百分点,其中云计算和大数据收入同比增速分别达131.8%、55.7%,增速突出。总体来说,通信运营状况稳中有升,通信行业发展趋势向上。投资建议:集中度提升,优选子行业景气度边际改善的优质标的。通信的子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升,中长期来看业绩高增的确定性更强。建议关注标的:交换机相关标的星网锐捷(002396),光纤光缆标的长飞光纤(601869)。应用板块的视频会议标的亿联网络(300628),卫星导航应用标的华测导航(300627),通信模组标的移远通信(603236),广和通(300638)。通信+新业务拓展突破的中天科技(600522),亨通光电(600487),润建股份(002929)。风险提示:原料价格上升风险;全球疫情影响及国外政策环境不确定性;5G规模化商用推进不及预期。





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