事件概述公司发布 2022年中报预告，公司预计 2022年上半年实现营收50.52-57.73亿元，同比增长 40-60%；实现归母净利润 7.14-8.07亿元，同比增长 130-160%；实现扣非净利润 5.96-6.86亿元，同比增长 165-205%。
分析判断:
盈利超预期，看好公司全年发展根据公司公告数据显示，2022H1公司实现营业收入 50.5-57.7亿元，同比增长 40%-60%，其中 Q2实现营业收入 29.2-36.4亿元，同比增长 33%-66%，延续了 Q1的高增趋势。而利润端则更有亮眼表现，2022H1公司归母净利润约 7.1-8.1亿元，同比增长 130%-160%；实现扣非归母净利润 6.0-6.9亿元同比增长 165%-205%，预计 Q2单季度实现归母净利润 5.07-6.00亿元，同比增长 113.67-152.88%，环比增长 145.73-190.82%。
公司实现高速增长我们认为主要得益于 1：国内 fab 厂 capex提升以及公司前道设备市占率提升；2：光伏等非半导体设备行业景气度持续向好。
行业龙头地位稳固，股权激励调动员工积极性2022年公司拟向激励对象授予 1310万份股票期权，占公司股本2.48%，其中首次授予（1050万份）已于 2022年 7月 5日完成，激励对象主要为核心技术人才（777人）&管理骨干（63人），不包含董事&高级管理人员。截至 2021年底，公司技术人员为2968人，本次激励覆盖面达到 26.18%，激励范围较为广泛。中国大陆半导体产业的高速发展，技术人才是重要竞争力。同时公司作为半导体设备国产化的主力军，半导体设备包括刻蚀机、PVD、CVD、ALD、氧化/扩散炉、退火炉、清洗机等，产品均获得行业龙头客户的批量订单。11月 2日公司公告完成 2021年非公开发行股票，主要用于公司半导体装备研发项目、产业化扩产项目和精密元器件扩产项目建设。达产后预计拥有集成电路设备500台、新兴半导体设备 500台、LED 设备 300台、光伏设备 700台的生产能力。我们认为公司多产品线布局并在多领域保持技术持续领先，未来国产化市场空间巨大。公司加速研发先进制程设备，将刻蚀技术横向拓展以满足客户需求，目前已具备 28nm 技术且正在研发 14-5nm 制程产品。
投资建议考虑到公司产品进入加速发展期，我们上调公司 2022-2023年营收为 137亿元、176.50亿元的预测至 143亿元、185.5亿元，预计公司 2024年营收为 236亿元；上调 2022-2023年归母净利润为 14.62亿元、18.37亿元的预测至 17.60亿元、22.62亿元元、预计公司 2024年归母净利润为 32.55亿元； 上调 2022-2023年 EPS 2.78元、3.49元的预测至 3.34元、 4.29元，预计公司 2024年 EPS 为 6.17元，对应 2022年 7月11日 299.54元/股收盘价，PE 分别为 90、70、49，维持“买入”评级。
风险提示半导体市场需求不如预期、半导体设备市场竞争加剧、系统性风险等。
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