建材行业周报：5月社融数据复苏，稳增长持续发力_股票频道

本周关注：5月社融数据复苏，稳增长持续发力5月社会融资规模增量为2.79万亿，同比增长8399亿元，企业融资需求明显回升。5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比增长3920亿元。从分项上来看，新增住户人民币贷款2888亿元，同比下降3344亿元，其中，短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元；新增企事业单位人民币1.53万亿元，同比增长7291亿元，其中票据融资贡献最多，增加7129亿元，中长期贷款增加5551亿元，短期贷款增加2642亿元。

5月社会融资规模存量为329.19万亿，同比增长10.5%，较4月增速增加0.3个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为202.03万亿元，同比增长10.9%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.34万亿元，同比增长5.6%；委托贷款余额为10.92万亿元，同比下降0.5%；信托贷款余额为4.05万亿元，同比下降29.4%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.72万亿元，同比下降22.7%；企业债券余额为31.29万亿元，同比增长10.7%；政府债券余额为56.1万亿元，同比增长17.5%；非金融企业境内股票余额为9.91万亿元，同比增长14.5%。

5月月M2同比增长11.1%，增速比上月高出0.6pct；M1同比增长4.6%，增低速与上月低0.5pct。截至5月末，广义货币（M2）余额为252.70万亿，同比增长11.1%，增速比上月高出0.6pct；狭义货币（M1）余额为64.51万亿，同比增长4.6%，增速比上月低0.5pct。

5月社融数据复苏，稳增长相关基建、地产板块有望持续受益，建议关注新基建标的苏文电能、中国电建（未覆盖）、中国能建（未覆盖）和老基建中国中铁、山东路桥（未覆盖），以及业绩表现较好的家装建材公司东方雨虹、科顺股份等。

板块涨跌幅：本周上证综指上涨2.8%、创业板指上涨4.0%、同花顺全A上涨0.8%、建筑材料（申万）下跌0.4%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.2%、-1.2%、-5.1%、+3.4%、-1.0%个股涨幅前五：双良节能(+16.8%)、凯伦股份(+13.1%)、国统股份(+11.9%)、万邦德(+11.9%)、纳川股份(+10.0%)个股跌幅前五：金刚退(-53.3%)、亚士创能(-30.9%)、瑞泰科技(-29.4%)、国检集团(-15.7%)、祁连山(-12.4%)各版块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM市盈率为8.14倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为1.12倍，2015年年初至今市净率区间为1.02倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新TTM市盈率为12.39倍，2015年年初至今市盈率区间为10.97倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为2.66倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新TTM市盈率为28.26倍，2015年年初至今市盈率区间为19.38倍~88.39倍；管材申万指数最新市净率为2.87倍，2015年年初至今市净率区间为2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申万指数最新TTM市盈率为22.58倍，2015年年初至今市盈率区间为13.34倍~217.94倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.91倍，2015年年初至今市净率区间为1.39倍~5.88倍。5）其他建材申万指数最新TTM市盈率为21.57倍，2015年年初至今市盈率区间为17.09倍~91.37倍；其他建材申万指数最新市净率为2.55倍，2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.42倍。

重点：数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比下降2.7%，月环比下降8.4%。玻璃：玻璃期货价格周环比下降0.9%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降3.8%。原材料：动力煤价周环比下降20.0%，英国布伦特原油价周环比上升4.3%。地产基建：2022年前4个月房地产销售同比减少20.9%，新开工面积同比减少26.3%。

行业动态：1）百年建筑网：大涨60元/吨！基建房建双双发力，此地水泥价格大幅上涨（附调价函）；2））数字水泥网：长三角沿江地区水泥熟料价格第三轮下调；3）水泥网APP：多重利好显现，下半年或迎赶工潮，水泥需求蓄势待发；4）聚玻资讯：2022年国内玻璃产业5月行情盘点；5）CCTD中国煤炭市场网：疫情消退，下游需求有待恢复。

下周大事提醒：1）6月13日：北京利尔、沧州明珠股东大会召开。2）6月14日：志特新材转增股上市。3）6月15日：鸿路钢构转增股上市。4）6月16日：凯盛科技股东大会召开。5）6月17日：雄塑科技、天铁股份股东大会召开。

投资建议：1））基建投资趋势向好，相关公司订单充足，关注新基建标的苏文电能以及老基建中国中铁、中国铁建（未覆盖）、山东路桥（未覆盖）。2））地产融资环境向好，宏观环境改善，关注业绩表现较好的家装建材公司东方雨虹、科顺股份等。3））玻纤板块维持景气，产能较快增长，关注中国巨石、长海股份。4）BIPV行业未来空间打开，关注东南网架等。5）国产UTG领先企业等细分领域龙头业绩表现较好，关注凯盛科技等。

风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。