周度资金面观测：6月6日-6月10日，央行全口径净投放资金0亿元，其中开展7天逆回购500亿元，共有7天逆回购到期500亿元。截至6月10日，上周短期资金利率多数下行，资金面边际宽松。其中，DR007报收1.57%，下行5.46bp；R001报收1.45%，下行3.39bp；R007报收1.63%，下行4.14bp。
2. 周度行情回顾：截至6月10日，上周中债总全价指数下行至129.36，下跌0.06%。
中短端收益率上行，中长端收益率下行，曲线变平。1年期国债收益率上行至2.01%（上行4.87bp）; 3年期国债收益率上行至2.35%（上行0.65bp）; 5年期国债收益率上行至2.57%（上行0.50bp）; 7年期国债收益率上行至2.77%（下行0.75bp）;10年期国债收益率下行至2.75%（下行0.75bp）。10年期美国国债收益率上行至3.15%（上行19.00bp），周内最高触及3.15%。
3. 周度债市走势逻辑：6月6日-6月10日，市场增量信息为：
（1）美国5月非农就业数据超市场预期，且失业率（3.6%）接近疫情前最低水平（3.5%），支撑美联储后续的加息缩表进程；
（2）李克强总理考察交通运输部并主持召开座谈会强调“进一步畅通交通物流，保障市场主体运行，稳住经济大盘”；
（3）国务院批复同意《“十四五”新型城镇化实施方案》；
（4）世界银行对2022年全球经济增长预期下调至2.9%；
（5）国常会听取稳增长稳市场主体保就业专项督查情况汇报，要求打通堵点完善配套充分发挥政策效应；
（6）5月进出口数据同比增长均超预期，贸易顺差走阔明显；
（7）银保监会召开小微金融工作专题会议，要求加大小微企业金融支持力度；
（8）欧洲央行将在7月加息25bp，若通胀未好转，9月加息幅度或更大，且将在7月1日结束净资产购买；
（9）5月社融数据总量超预期，但结构仍偏弱；（10）5月PPI 与CPI 剪刀差进一步缩窄；（11）房地产方面继续放松，广东、杭州、贵州、内蒙古、江西、湖南、岳阳、保定等。
4. 本周债市观点：6月面临专项债的供给高峰，市场对资金面边际变化的关注有所提升，在宏观经济基本面仍处恢复的过程中，预计央行对流动性的呵护仍在；5月经济数据或存在超预期的可能，当前的债市收益率或对其进行了一定程度的定价，预计冲击幅度或有限。短期内债市或仍处于小幅震荡走势，但随着经济的逐渐回暖，中长期存在上行的压力。
风险提示：疫情发展超预期；经济数据超预期；不确定性风险等。
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