上周传媒行业（申万）上涨1.87%%，居市场第818位，跑输沪深300。湖南果卫视与芒果VTV启动双平台融合战略，为平台构建系统化的内容生产体系。我们认为双平台战略能够整合现有的制作团队资源，配合营销手段，台网融合打通生产力，扩大优质剧综产能，使平台构建系统化的内容生产体系，促进内容行业的高质量健康发展；布腾讯公布2212Q1财报，我们认为游戏本土市场方面市场下滑主要原因在于《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》等游戏产生的收入增长大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召唤手游》等游戏的收入下滑抵消，但是随着《重返帝国》、《Apex手游》等新游热度持续，看好公司Q2游戏市场，同时关注《DNF》手游上线进展。
投资要点：游戏游戏：11）22022年年1Q1全球游戏行业共有3243起投资，总额达535亿美元，同比下降10.3%。22）rSensorTower发布22022年年44月全球热门移动游戏收入排行榜，腾讯《王者荣耀》持续第一。2022年4月，全球手游玩家消费为70亿美元，同比下降4.6%。美国依然是全球移动游戏收入最高的市场，19亿美元占全球总收入的27.7%；中国iOS市场排名第2，占20.4%。33）idata.ai发布22022年第一季度中国热门手游海外下载量排行榜，《PUBGMobile》登顶。紧随其后的是MOUNTAINGAME开发的《Pooking》和来自IGG的《LordsMobile》。44）网易游戏召开520发布会，公布40余款游戏的新动态及33款重点新品。重点3款产品分别是《逆水寒》手游、《永劫无间》手游、《暗黑破坏神：不朽》。55）子光子AEA联合开发《xApex日手游》全球发行，首日70余国免费榜夺冠。66）版索尼公布升级版sPSPlus会员游戏阵容，包含多款RVR游戏。77）网易武侠端游IP《逆水寒》手游版开启正式预约。
88）长腾讯游戏一季度业绩稳健，国际市场收入同比增长4%。在游戏业务板块，腾讯游戏收入达436亿元，其中国际市场游戏收入为106亿元人民币，同比增长4%；本土市场收入330亿元，同比下降1%。
互联网：互联网：果湖南卫视与芒果VTV启动双平台融合战略，为平台构建系统化的内容生产体系。双平台储备了多个自制综艺制作团队、影视制作团队、新芒计划战略工作室，打造了国内最大的内容生产智库，为平台构建系统化的内容生产体系。在营销上，依托台网曝光资源、小芒电商转化资源、风芒短视频社交传播资源及互娱私域等，打造实现台网资源打通的平台。
投资建议：投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及ZZ时代带来的创新需求。11）游戏：疫情红利褪去，建议关注产品线中面向新世代用户开发、有知名IP、高期待度加持、测试反馈良好的个股；同时受“元宇宙”概念驱动，预计VR内容生态建设将成为2022年市场关注重点；22）影视院线：重点关注龙头院线个股；33）影视剧集：多元化剧场、微短剧将是视频行业发展重点，建议关注拥有较强内容IP商业化能力的个股；44）广告营销：重点关注梯媒个股。
风险因素：风险因素：监管政策趋严、新游延期上线及表现不及预期、出海业务风险加剧、疫情反复风险、商誉减值风险。
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