投资建议政策托底流动性释放，支撑市场预期。A 股整体仍处于磨底阶段，本周经济刺激政策继续发力，分母端趋于宽松下，期待后续从“宽货币”到“宽信用”的转变。微观层面上融资资金交易占比、新发基金份额仍处于历史低位，当前市场预期仍偏弱。随着宏观流动性释放，权益类资产的吸引力上升，据估算显示上周 48.7%的公募基金选择加仓，整体仓位水平提升。
宏观环境不同于 20年，关注疫后消费修复弹性。大消费行业中疫后修复依然是主要交易逻辑，随着疫情得到控制，盈利底有望出现在 Q3。但相比 20年的修复行情，宏观背景不尽相同。当前处于库存周期顶部，并且美联储加息影响海外需求，出口、制造承压。疫后修复行情有望随着物流恢复、人员解封启动，但也要注意复苏弹性以及各行业之间的分化。
寻找确定性机会，把握两条投资主线。年初至今的五一/清明/端午/电商 618等重要消费节点均受到不同程度影响。疫情发展仍有待观察，确定性是配臵大消费需要关注的核心。推荐两条主线：一是必选属性强的食品饮料，年初至今一直保持高景气；二是消费刺激政策重点支持的汽车、家电，各地 4月以来陆续出台购臵税减免、补贴、消费券等措施均对行业需求形成支撑。
行情回顾涨 跌幅 ： 大消费一级行业 大多出 现下滑 ，社 会服务 （ 1.4%）、传媒（0.9%）、农林牧渔（0.9%）板块涨幅居前。
成交额：大消费行业整体日均成交额 1381.0亿元，周环比上升 4.3%，占 A股整体日均成交额的 16.2%。
资金流动A 股流动性跟踪：资金流出收窄。股权融资-78.4亿元；股东减持-39.8亿元；新发基金+39.6亿元；融资资金+50.0亿元；陆港通资金+35.5亿元。
主力资金流动：各行业均呈现净流出状态，食品饮料、传媒、商贸零售板块主力资金净流出金额较多。阳光乳业（食品饮料）、中成股份（商贸零售）、视觉中国（传媒）主力资金净流入金额居前。
北向资金流动：各行业北向资金大多呈净流出状态，仅社会服务行业实现净流入。美的集团（家用电器）、贵州茅台（食品饮料）、海尔智家（家用电器）北向资金净流入金额居前。
南向资金流动：上周传媒、纺织服装、休闲服务行业南向资金净流入居前。
美团-W（社会服务）、腾讯控股（传媒）、快手-W（传媒）南向资金净流入金额居前。
交易动态市场情绪：融资交易占比 6.9%（上周 6.8%）；卖方推荐指数 49.6，位于低位；沪市换手率 0.9%（上周 0.8%），深市换手率 2.0%（上周 2.0%）。
热点题材：鸡产业、虚拟人、在线教育、K-12教育、生物育种。
风险提示疫情持续反复风险、外部冲击风险、市场波动风险。
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