行情回顾： 本周家电（中信）行业指数表现较一般，上涨0.90%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第25，跑输同期沪深300指数1.33个百分点。
本周， 家电子行业全部录得正收益； 黑色家电Ⅱ指数、小家电Ⅱ指数表现相对更好，分别跑赢沪深300指数2.07个百分点、 1.80个百分点。 个股方面： 本周家电（中信）行业个股延续上涨情绪， 有61只个股录得正收益，占比约74%， 其中周涨幅超过5%的有18个，周涨幅超过10%的有5个；
行业有20只个股录得负收益，占比约24%， 其中周跌幅超过5%的个股数量有3个。
北上资金： 2022年5月16日-5月20日，陆股通共净流入152.18亿元， 家电板块净流入8.72亿元，净流入金额位居中信一级行业的第九位。
行业运行数据： 根据奥维云网， 2022年第20周，国内家电市场线下销额同比-21.75%，线下销量同比-37.6%；线上销额同比-34.73%，线上销量同比-42.39%。白电：冰柜和干衣机全渠道表现良好，空调销额继续同比大幅下滑。厨房大电：整体销售延续上周弱势，但线下表现有所增强，洗碗机线下销额同比增长，集成灶线上销额同比增速回正。厨房小电：
整体厨房小电市场相对较冷，电蒸锅线上线下销额同比增速较上周提升，煎烤机线上销额同比增速回正。环境健康电器：线下表现优于线上，大多品类销售疲弱，清洁电器、扫地机器人线下销额同比增长。
行业观点： 维持对行业的推荐评级。 本周楼市政策再次加码，按揭进入新一轮降息周期，需求端预期有望进一步改善。 5月15日，央行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，将首套房住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。此后， 20余个城市已将首套房利率下降至4.4%的底线。
5月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布： 5年期以上LPR为4.45%，较前月下调15个基点。 5年LPR利率超预期下降，意味着个人房贷利率有进一步下行空间， 有望加大对地产需求的刺激，提振购房情绪。
央行再次宣布降息且力度加大，楼市需求有望回暖，将带动白电、厨电等地产后周期属性较强的大家电消费。 建议关注科技与产品并行的美的集团（000333）、渠道改革持续深化的格力电器（000651）、进军集成灶的传统厨电龙头老板电器（002508）、新增集成灶产能逐步释放的帅丰电器（605336）。小家电方面， 继续关注具有健康化、懒人化属性的热度较高的品类，如空气炸锅、电蒸锅等。建议关注主营空气炸锅的比依股份（603215）、电商驱动增长的苏泊尔（002032）。
风险提示： 宏观经济波动风险、 贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、 行业竞争加剧导致的价格战风险、 疫情风险、 上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。
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