有色金属行业周报：美联储加息如期落地，黄金板块被错杀

本周有色金属跑输大盘，跌幅为3.34%。同期上证指数跌幅为1.49%，收报于3001.56点；深证成指跌幅为1.92%，收报于10809.88点；沪深300涨幅为2.67%，收报于3908.82点。

基本金属本周基本金属期现市场全线走弱。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍较上周同期下跌3.86%、6.74%、8.27%、1.78%、1.19%、7.72%。国内现货市场：铅涨幅为0.79%；铜、铝、锌、锡、镍跌幅1.45%、2.07%、1.45%、5.54%、0.74%。周内美联储加息如期落地，美元指数快速上涨，金属价格整体承压。铜：本周铜价持续下滑。冶炼厂产量仍未恢复叠加部分厂商延长检修，国内铜增量有限。随着疫情边际放缓以及企业逐步复工复产，铜加工企业开工率止跌。预计疫情缓解以及消费旺季来临后，企业备货需求一定程度上有望支撑铜价。库存方面，截至本周五，SHFE铜库存约为5.23万吨，较上周同期上涨8.12%。铝：本周铝价震荡下跌。欧洲能源危机持续发酵，叠加地缘政治不确定性强，国外供应紧张预期仍存。国内供应方面，国内复产产能持续放量，市场供应稳步提升。需求侧仍受疫情影响，江浙地区企业节后陆续复工复产，但开工率回升有限，同时运输管控导致原料供应不畅。截至本周五，SHFE铝库存为29.51万吨，上涨1.72%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、明泰铝业、驰宏锌锗。

新能源金属本周新能源金属高位震荡。钴：本周钴价表现偏弱，截至本周五，长江现货钴价为54.70万元/吨，较上周下跌0.91%。硫酸钴、四氧化三钴价格分别为10.70万元/吨、41.25万元/吨，维持上周价格。钴盐厂库存积压严重，下游需求持续偏弱，市场成交以刚需采购为主，钴价维稳运行。近期钴原料成本因货币贬值而上涨，成本端能在一定程度上支撑钴价。锂：本周锂盐价格保持稳定。截止周五，碳酸锂价格为45.25万元/吨，与上周价格下跌1.63%；氢氧化锂价格为49.84万元/吨，与上周价格上涨3.04%。下游企业复工复产陆续恢复，企业补库积极性有所回升，但整体情绪仍偏谨慎。但新能源行业仍处于发展期，随着疫情缓解以及企业逐步复工复产，锂需求预期回暖，关注下游补库需求。近期Pilbara锂精矿拍卖价格持续创新高，助推锂价中枢上移。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。

贵金属本周贵金属价格全线下跌。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1882.8美元/盎司，较上周下跌0.74%；伦敦现货黄金为1882.4美元/盎司，较上周下跌1.51%。白银：COMEX白银价格为22.37美元/盎司，较上周下跌1.82%；伦敦现货白银价格为22.49美元/盎司，下跌4.09%。周内美联储宣布大幅加息50bp以及6月开始缩表，推动美元持续走强和美债收益突破新高，同时市场对于加息后发生滞涨的担忧，导致美股大跌和恐慌性抛售各类资产，金价也承压下跌。短期内股市避险情绪有助于金价企稳，同时地缘政治叠加高通胀，金价仍具上行动力。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

风险提示需求不及预期；俄乌地缘战争持续发酵；美联储政策变动风险；海外矿山异动。