汽车行业周报：疫情影响4月汽车产销量同环比大幅下滑

行情回顾： 截至2022年5月6日，申万汽车板块当周上涨0.79%， 跑赢沪深300指数3.47个百分点，在申万31个行业中排行第6名。 申万汽车行业的5个子板块中， 摩托车及其他、乘用车、汽车零部件三个子板块上涨，其余子板块下跌。 具体表现如下：摩托车及其他板块上涨3.66%， 乘用车板块上涨1.37%， 汽车零部件板块上涨0.58%，商用车板块下跌1.03%，汽车服务板块下跌1.25%。 周涨幅排名前三的公司为奥联电子、 通达电气、 万丰奥威，涨幅分别达21.67%、 21.04%和17.24%。 周跌幅排名前三的公司为ST八菱、 福达股份、 科博达，跌幅分别为7.85%、 6.94%和5.20%。

估值方面，截至5月6日，申万汽车板块PE TTM为25倍， 处于近五年68.43%和近十年80.96%分位； 子板块方面，汽车服务板块PE TTM为18倍，汽车零部件板块PE TTM为23倍， 乘用车板块PE TTM为27倍，商用车板块PE TTM为19倍。

汽车行业周观点： 本周汽车板块触底反弹，跑赢沪深300，在申万一级行业中表现靠前。乘联会初步统计， 4月全国乘用车市场零售105.2万辆，同比下降35%，环比下降33%； 4月全国乘用车厂商批发90.3万辆，同比下降46%，环比下降50%。 疫情因素对4月的汽车产销数据构成较大的负面影响，市场对此已有所预期，风险得到较大释放。 目前上海、 吉林等地汽车产业链复工复产循序渐进， 同时，广东、沈阳等地出台了促进汽车消费补贴措施。 汽车产业作为国家实现稳增长预期目标的重点支持产业之一， 疫情后产销将回补，预计汽车产销量在4月触底后， 后续大概率将边际改善。 板块在受到疫情冲击后经历较大回调，估值回落至历史中枢，叠加边际改善预期， 建议关注积极把握汽车电动化智能化发展机遇的优质零部件供应商： 拓普集团（601689）、德赛西威（002920）、华域汽车（600741）、伯特利（603596）、文灿股份（603348） 。

风险提示： 汽车产销量不及预期风险； 疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险； 原材料价格大幅上涨风险； 芯片短缺缓解不及预期风险。