农林牧渔行业点评报告：USDA下调全球新季小麦产量，上调贸易规模

5月调报告下调2022/2023种植季小麦产量，上调贸易规模2022年5月美国农业部发布5月全球农产品供需预测报告，报告新增2022/2023种植季供需平衡表，较4月预测报告，主要调整包括：全球玉米、大豆产量及贸易同比预增；小麦产量同比预减。驱动上述调整的主要原因包括：（1）南美、南非玉米产量预计增加；（2）巴西大豆产量预计增加，新一种植季大豆产量有望同比增长；（3）新一种植季全球小麦产量预计下降，乌克兰、澳大利亚小麦产量将减少；（4）水稻产量略有上修，预计全球三大稻米生产国中国、印度和孟加拉国的产量将增加。

玉米、小麦：新季玉米产量同比预增，小麦产量同比预减玉米：5月报告预计2022/2023年全球玉米产量、进口量、出口量分别为11.81、1.77、1.83亿吨，国内消费、饲料消费及期末库存分别为11.85、7.47及3.05亿吨，库存消费比预计为25.75%（同比-0.05pct）。全球玉米产量预计将从2021/2022年的纪录高点下降，主要是因为乌克兰、美国、欧盟和中国的玉米产量下降。

小麦：5月报告预计2022/2023年全球小麦产量、进口量、出口量分别为7.75、2.01、2.05亿吨，国内消费、饲料消费及期末库存分别为7.88、1.54及2.67亿吨，库存消费比预计为33.9%（同比-1.47pct）。预计2022/2023年，俄罗斯将以3900万吨的产量成为主要的小麦出口国，紧随其后的是欧盟、澳大利亚、加拿大和美国。

大豆：全球大豆供给预增，进出口贸易规模扩大大5月报告预计2022/2023年全球大豆产量、进口量、出口量分别为3.95、1.67、1.70亿吨，国内消费、压榨量及期末库存分别为3.77、3.27及1.00亿吨，库存消费比预计为26.4%（同比+1.6pct）。产量方面，2022/2023年全球大豆预计将达到3.95亿吨，其中巴西预计2022/2023年将增加2400万吨，达到1.49亿吨。阿根廷的大豆产量预计将达到5100万吨，巴拉圭为1000万吨。

稻谷：全球产量同比预增，期末库存同比预减5月报告预计2022/2023年全球水稻产量、进口量、出口量分别为5.14、0.53、0.54亿吨，国内消费和期末库存分别为5.18及1.86亿吨，库存消费比预计为35.9%（同比-0.98pct）。预计2022/2023年全球三大大米生产国中国、印度和孟加拉国的产量将增加。

风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。

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