电子行业周观点：半导体产业景气度上行，硅料价格再次上涨

上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为-1.56%，跑输沪深300指数1.63个百分点。从子行业来看，二级子行业中消费电子涨幅最大，涨幅为1.81%。三级行业中涨幅最大的是消费电子零部件及组装，涨幅为2.03%。

上周的行业动态中，Gartner发布2022年半导体销售预测数据，全球半导体收入预计将增长13.6%，达到6760亿美元。并且汽车电子、存储将成为增长最快的市场。硅材料方面，集邦咨询发布光伏产业链供应价格数据，硅料、硅片价格再次上涨。其中，单晶用料均价上涨0.79%，达254元/kg；多晶硅片均价上涨2.94%，达到2.45元/片。延续年初以来的上涨趋势。建议投资者关注电子行业重要景气赛道，推荐芯片、半导体材料和设备等景气度细分领域。

投资要点：22022年半导体销售额预计将达到66760亿美元，汽车电子、存储器预计将成为增长最快的市场：根据Gartner4月份发布的预测数据，2022年全球半导体市场销售额将达到6760亿美元，同比增长13.6%。其中，由于供应持续紧张，预计汽车半导体市场22年将增长19%，并且ASP继续保持高位。并且在预测期内，汽车HPC、EV/HEV和高级驾驶辅助系统将引领汽车电子行业的增长。同时，内存市场预计22年将占整个半导体市场的31.4%，仍将是占比最大的半导体器件市场。预计随着兆字节出货量和更高的年平均ASP相结合，将带动DRAM市场22年增长22.8%，NAND市场增长38.1%，收入继续快速增长。

受疫情等因素影响，硅料、硅片价格再次上涨：根据集邦咨询发布的光伏产业链价格数据，单晶用料均价为254元/kg，上涨0.79%；多晶硅片-金刚线157mm均价为2.45元/片，上涨2.94%。主要是由于国内疫情等原因，硅料原材料供应不畅，产出相应受到影响，而硅片企业新增产能持续释放，对硅料的需求有增无减，紧缺的氛围导致囤货意识不断加强，加剧供不应求情况，价格上涨动力较足；同时，部分地区物流受阻，硅料到货时间延迟，部分企业寻找新途径临时加单，部分散单、急单以高价成交，也拉升硅料价格。

行业估值水位逐渐进入较低区间：SW电子板块PE(TTM)为21.85倍，显著低于4G建设周期中的峰值水平88.11倍。

上周电子板块表现有所回升：上周申万电子行业374只个股中，上涨64只，下跌308只，持平2只，上涨比例为17.11%。

风险因素：俄乌冲突持续的风险；贸易摩擦风险；技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险。