商务部立法反击美长臂管辖，美对华企业制裁负面影响有望减缓：1月9日10点，商务部召开记者会，公布《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》，宣布从即日开始施行。该《阻断办法》一共16条，从立法初衷、适用条件、保密性、豁免条款、安抚条款、强制执行、体制内监管等多个方面进行了总述性规定，此举将为反制美国的贸易霸凌、干涉中国内政提供法律依据。从发布时间点来看，目前处于美新老总统交权过渡期，对美刺激作用有望减缓。商务部立法反击美长臂管辖，美对华企业制裁负面影响有望减缓；建议持续跟踪关注中美关系发展，重点推荐中芯国际相关半导体产业链。
联电突发停电加剧行业产能供应紧张，8寸晶圆需求淡季不淡：近日晶圆制造大厂联电位于竹科力行路的8A及8B厂区，发生跳电事故，受停电波及的8A及8B厂约占联电八寸晶圆的产能一半；预估此次跳电意外将损失半天的小部分产能，将微幅影响营运，实际受影响的情况还有待盘点。受益汽车电子、5G、数据中心、物联网等需求拉动，功率半导体、电源管理、驱动IC等产品订单饱满，行业8寸产能持续供不应求；此次意外或将使供给吃紧情况更严峻，建议重点关注本土8寸fab厂相关机会，重点推荐IDM厂商华润微。
光学赛道优势充分兑现，车载CIS迎来爆发期：光学视觉是信息获取的主要抓手，未来结合信息高通量、边缘计算、AI等有望开启无限可能。蔚来近日发布新款汽车ET7，搭载了11个800万像素的高清摄像头(其中4个前向，3个后向，4个环视)，1个超远距高精度激光雷达，5个毫米波雷达，12个超声波传感器，两个高精度定位单元，每秒能够产生8G的数据，是帮助车辆实现更高级别的辅助驾驶能力的关键。近日蔚来发布的新车搭载的摄像头数量和像素相比以往均有大幅提升，摄像头是实现自动驾驶不可或缺的传感器之一，未来随着搭载自动驾驶汽车的渗透率提升，汽车CIS需求有望大幅提高。根据Yole数据，目前平均每辆汽车搭载2个CIS摄像头，未来最多可以搭载14-15个摄像头。另外，单颗车载CIS价值量相比手机CIS价值量有大幅提升，车载CIS市场规模有望迎来爆发式增长。借助手机、安防、汽车等优质赛道高增长，光学半导体板块业绩释放以及未来成长性充分兑现，重点推荐韦尔股份、晶方科技。
电动汽车带动功率半导体市场成长，国产替代空间巨大：电动车较传统汽车动率半导体用量大幅提高，其中轻混车（MHEV）、混动车/插电混动车（HEV/PHEV）、纯电动车（BEV）中功率半导体的单车平均成本约为90美元、305美元，350美元，较传统汽车分别提高了27%、330%、393%。根据MarketsandMarkets报告预测,全球电动汽车销量预计从2018年的150万辆增长到2025年的1079万辆，期间年复合增长率为32.57%。未来随着电动车渗透率进一步提高，有望带动功率半导体市场持续向好。目前，国内功率半导体市场国产化率较低，超过一半的功率半导体需要依靠进口，高端功率半导体大部分被国外垄断，国产替代空间巨大。
持续推荐半导体板块。1）半导体晶圆代工：中芯国际。2）半导体传统封装三巨头：长电科技、通富微电、华天科技。3）光学半导体板块：韦尔股份、晶方科技、华天科技。4）半导体配套材料与设备板块：中微公司、汉钟精机、新莱应材、安集科技。5）功率半导体板块：华润微、斯达半导、闻泰科技。
风险提示：全球疫情影响持续；终端需求疲软；5G换机潮不及预期；产能扩张不及预期；先进制程突破不及预期；中美摩擦加剧。
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