本周行业观点：看好消费升级下的中高端细分板块长期发展看好消费升级下的细分板块成长性和品牌公司长期发展。食品饮料与人体健康和生活质量密切相关，随着我国经济发展带来的收入水平提高，食品饮料细分行业将充分受益消费升级而向高端化品类发展，呈现结构优化特征并赋予行业成长动力，我们看好受益消费升级的调味品、休闲零食、食用油、乳业等板块，品牌公司所长期积累的品牌势能和渠道势能形成其坚固壁垒，并在未来行业竞争中持续收割红利，建议重点关注头部品牌公司。建议关注海天味业、千禾味业、伊利股份、金龙鱼等。
看好餐饮企业对成本降低诉求和终端消费者对便捷性的需求下食品工业化的长期发展空间。随着餐饮行业不断发展成熟，一方面对菜品标准化提出更高要求，另一方面餐饮企业对成本降低具有更高的诉求。而经济发展和互联网的渗透使得我国居民生活节奏加快，对食品工业化的半成品需求增强，我们看好预制菜在餐饮端和零售端的渗透率提高。
近期食品饮料新股一鸣食品、祖名股份上市。一鸣食品主营新鲜乳品与烘培食品，其低温乳品保质期通常在15天以内、烘焙食品保质期通常在4天以内，且公司产品主要通过“一鸣真鲜奶吧”专业食品连锁门店进行销售，截至2020年6月末，公司通过直营与加盟方式共建立了1,699家“一鸣真鲜奶吧”，相关销售收入占公司主营业务收入比重达到77%以上。祖名股份主营业务为豆制品的研发、生产和销售，主要产品为生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等，我国豆制品行业尚未出现全品类、全国性的龙头企业，各企业的市场占有率较小。经过多年市场开拓，公司形成了深耕江浙沪地区、辐射国内大中型城市的全国性稳定优质的销售网络。
现阶段，结合业绩增长确定性和估值情况，我们重点推荐海天味业、龙大肉食、华统股份、双汇发展、中宠股份、佩蒂股份。同时，鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性，维持行业评级为“推荐”。
上周市场回顾：食品饮料板块指上涨6.64%，跑赢上证综指3.85个百分点，跑赢沪深300指数1.19个百分点，板块日均成交额846.82亿元。食品饮料板块市盈率（TTM）为57.33，同期上证综指和沪深300市盈率分别为16.55和16.87。
行业重点数据：白酒行业，根据京东数据，五粮液普五第二代经典52度浓香型白酒500ml、洋河梦之蓝(M3)(52度)500ml 和泸州老窖国窖157352度浓香型白酒500ml 的最新价格分别为1389元/瓶、589元/瓶和1169元/瓶，自2019年2月1日起至今，当年的茅台酒在京东商城上无现货可售；乳品行业，2020年12月30日数据，主产区生鲜乳价格为4.21元/公斤，同比增长9.90%；肉制品行业，2020年10月，能繁母猪存栏量为3950万头，同比上升105.30%，环比增长3.35%；仔猪、生猪、猪肉价格环比上升，2021年1月8日的最新价格分别为96.83元/千克、36.34元/千克、 50.02元/千克，同比变化5.25%、0.39%、3.01%，环比变化4.28%、2.63%、 2.44% ； 1月8日猪粮比价为13.92，环比变化1.83%。；啤酒行业，2020年11月国内啤酒产量170.7万千升，同比变化-6.80%。从进出口来看，2020年11月份国内啤酒进口40990千升，同比-28.51%，进口单价为1238.35美元/千升，同比+4.95%。
风险提示：食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷。
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